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　　证券时报记者 万 勇

　　本报讯 受上调存款准备金率消息影响，昨日上证指数大幅低开78点，最终收盘跌破3200点，收报3172点，跌幅达到3.09%。对此，券商分析人士指出，由于政策调整的提前，此前市场预期的“一季度行情”可能就此泡汤。短期内市场还需更多时间去消化政策的变化，不过从中长期来看，经济继续上升的势头将给予股市较强的支撑。

　　广发证券首席策略分析师游文峰昨日在接受证券时报记者采访时表示，存款准备金率的上调表明政策调控已从此前的结构调整转向全面调整。不过，从昨日市场表现看，市场反应还是有些过度。

　　他指出，从宏观经济面来看，目前的经济形势持续向好，比如12月份的进出口数据增长强劲。“当市场关注的焦点重新回到宏观基本面的时候，股市可能会重新走入上升通道。”游文峰对记者表示，“不过，这需要更多的时间让市场去消化政策的突然转变。”

　　广发证券昨日发布的报告也指出，从基本面来看，准备金率的调整是为了防止经济过热，而并非打压经济过热，因而对实体经济的影响实际上是良性的。在稳固复苏的基础上，经济继续上升的势头明显，但尚未进入过热阶段，结合银行的信贷扩张行为，当前上调准备金率有助于防止未来可能出现的经济过热。

　　安信证券分析师莫倩表示，上调0.5个百分点的准备金率尚不会对银行放贷能力产生实质影响，此次上调短期内很难控制信贷投放冲动，如果没有诸如额度控制等更严厉的政策出台，信贷继续放量依然是更为合理的猜测。

　　英大证券研究所所长李大霄预测，近期市场仍将以震荡走势为主。他指出，存款准备金率的上调对银行、地产等权重板块形成了一定的打压作用，不过从中长期来看，股指期货、融资融券推出后，权重股的供求关系和业绩将支撑权重股的进一步上行。特别是对于银行板块，在所有板块中估值偏低，未来会出现一定的投资机会。

　　广发证券同样认为，由于政策调整的提前，市场不会出现此前预期的“一季度行情”，短期调整后市场将维持一个震荡的格局，未来市场再度上行可能需要两方面的条件：加息预期的明朗和股指期货推出带动的指标股上涨。