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　　新浪财经讯 2010年1月9日，浙商证券在杭州召开了主题为《兑现复苏预期 聚焦结构调整》的A股年度投资策略报告会。在本次会议上，浙商证券认为2009年的经济复苏为2010年的股票走势奠定了宏观基础。综合分析估值水平、市场预期和美元走势之后，2010年A股市场可能呈现“V”型走势，沪指运行区间为2600-4200点。

　　股市领先基本面3-6个月见底，很大程度上是预期的作用。尽管宏观经济的复苏仍在持续，但对于复苏预期而言已经处于逐步兑现中。随着明年1、2季度出口大幅增长，CPIPPI快速攀升，GDP增速可望达到11%左右，明年一季度经济数据将十分靓丽，股票市场整体性的复苏盛宴可能已经进入尾声。而宏观数据越是健康，越为当局采取紧缩政策提供条件，预计上半年出台紧缩力度会大于目前市场预期，市场将呈现震荡下跌走势。随着市场的下跌，货币政策收紧、股票供给偏大等不利因素逐步得到消化，年中前后可能出现低点，股市有望企稳。而随着“调结构、促销费”相关政策措施的落实，加上出口复苏、私人投资的回暖，A股市场将见底回升。在实体经济走好的基础上，宏观政策相对稳定，投资者信息得到恢复，A股市场将重新回升，步入“V”走势的右半段。

　　浙商证券认为2010年A股市场将呈现较大的波动，整体涨幅较为有限，市场的结构性机会明显。看好经济复苏下的晚周期行业，“调结构、促销费”背景下的消费服务、低碳经济，以及新能源革命与信息革命带来的投资机会。2010年A股市场基本实现全流通，限售股解禁打通了产业资本在金融市场兑现资产溢价的渠道，在产业资本与金融资本的相互作用下，A股市场的股指中枢逐渐下移，在估值体系上达到一个平衡点。根据DDM模型，得出2010年上证指数的波动区间为2600-4200点，市场整体市盈率在15-25倍之间的波动。

　　昨天国务院对融资融券和股指期货的原则性同意，浙商证券认为这对2010年资本市场的蓝筹和大宗商品流动性好于小流动性的股票，在股指期货推出一年之内，会对市场波动产生扩大的影响，在更长期的范围内对指数是稳定的作用，一些大市值的股票机会将更为明显。

　　根据对十年A股市场的基本判断，浙商证券提出了10年看好的建议超配的行业分别是银行业、基础化工、电气设备、保险、食品饮料、商业连锁、钢铁、电子元件和家电行业。并且提出了10大年度金股，分别是招商银行、瑞贝卡、宏达新材、西山煤电、中海发展、中国太保、东百集团、海信电器、威孚高科、东阿阿胶。