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　　本报讯 江南证券总裁助理兼江南金融研究所所长、销售交易部总经理张志标昨日做客证券时报网(www.secutimes.com)。在节目中，张志标表示，对于明年行情可持积极乐观的态度，今年8月沪指3478点的高点明年应该能够突破。金融股可坚定看好，目前银行股价格没有真正反映其价值，市场将会对其修正。证券时报网全程直播了此次访谈。

　　沪指价值中枢在3200点至3700点。张志标认为对明年行情可持积极乐观的态度，沪指的价值中枢大概在3200点到3700点。原因主要有三点：一是宏观经济层面，GDP增长大概在9.3%左右，CPI增长将在3%以内，也就是说宏观经济情景可定义高增长、低通胀，短期内不会提高利率，这对投资来说无疑是好时机；二是从流动性来看，明年新增贷款不会低于8万亿，同时人民币升值的预期也将给市场带来流动性；三是上市公司的盈利状况，明年上市公司整体业绩将增长25%到30%。

　　坚定看好金融股。谈到金融行业时，张志标表示坚定看好。银行股目前的价格比较低，甚至低于相对应的H股价格，具备投资机会。市场没有必要对银行股的融资过度排斥，目前银行股的价格没有真正反映其价值，市场迟早会对其进行修复。券商股今年的整体业绩非常不错，可关注两类券商：第一类是大券商，这类券商主要看三点，一是投行业务比较出色，二是由于资本金的优势可以开拓很多创新业务，三是经纪业务方面佣金价格的谈判能力相对强。第二类是地方性有特色的券商，这类券商长期以来布局注册地所在区域，区域优势明显。

　　关注地产与零售的投资机会。谈到明年的行业投资时，张志标表示，除了金融股，明年还可重点关注地产、零售、化工等行业。他认为，目前房价涨得过快过高，主要原因是供给结构不平衡。今明两年房地产上市公司的业绩有保障，因为今年房地产公司的楼盘已经销售得差不多了，只是还没有结转。可关注两类公司：一是抗风险能力比较强、资产负债率运营水平比较高的大公司；二是这几年布局二三线城市的地产公司，这类公司的业绩可能会有超预期增长。

　　谈到零售行业时，张志标表示可从两方面选择公司：一是看消费渠道，二是看消费产品。零售行业中，张志标更看好其中的百货类公司。超市的收入跟价格敏感性非常高，超市依靠规模和量。而百货的定价弹性很大，毛利率远远高于超市。

　　最后，张志标建议投资者不要因为目前市场的短期调整影响自己的投资思路，要以积极的心态去把握市场每次调整下来的机会。

　　更多张志标的精彩观点，请登录证券时报网(www.secutimes.com)时报会客室观看。(陈燕青)