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　　证券时报记者 卢 荣

　　本报讯 日前广州证券在其2010年投资策略报告会上表示，在空前的经济刺激政策推动下，全球经济基本上在2009年年中走出底部，预测2010年经济增长将由负转正。展望2010年，我国政府将继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“保民生”措施将带动消费继续增长，而我国出口增长也将由负转正，“调结构”措施将推动经济的内生性增长。预计2010年我国的GDP和CPI将分别增长8.5%和3%。“高增长、低通胀”情况可期。

　　广州证券认为，尽管市场在三季度出现较大波折，但整体看2009年市场表现强劲，资金流向以流入为主，市场被充分激活，A股估值水平重回平衡区。广州证券预计，2010年市场仍有抬高底部并向上拓展空间的动力，上证指数主体波动区间在3120点至4250点区间，上半年行情在经济复苏进程中将显得春意盎然，若中后期经济渐热，行情的复杂性将逐渐显现。若市场在流动性及积极预期的推动下上行至4300点以上，将蚕食2011年空间，风险也相应放大。

　　基于宏观经济和市场策略综合考虑，广州证券建议2010年行业配置既关注在复苏期有较好表现的金融及资源类行业，也关注消费和代表新经济发展方向的行业。推荐关注的行业如下：金融业的业绩见底回升趋势日渐明朗，给予“谨慎推荐”评级；煤炭行业供需相对均衡，议价能力增强，行业评级为“强烈推荐”；房地产行业预计政策会稍紧，但整个行业景气度仍将处于高位，给予“谨慎推荐”；有色金属行业基于经济复苏、通胀预期及美元贬值等因素，仍存在一定投资机会，给予“谨慎推荐”；机械行业受益于国家一系列刺激经济增长政策的拉动，出现持续的结构性复苏，给予“谨慎推荐”；信息设备行业维持高景气，“谨慎推荐”；交通运输设备业方面预计未来3-5年稳定的内需将驱动其高速增长，给予“谨慎推荐”；商业行业受益经济持续复苏和政策对消费支持的加大，给予“谨慎推荐”评级。

　　广州证券认为，2010年将存在三大主题投资机会：一是上海将加快国企整合进度，这将给上海本地上市公司带来更多的投资机会，可从整合进程和产业升级两条主线来把握。二是创业板受关注程度与投资回报、投资风险往往会超过主板市场，创业板的活力不可小觑。三是我国正成为大力推行低碳经济的国家之一，风能、太阳能等清洁能源发展迅速，投资策略建议遵循阶段政策导向、核心竞争能力、市场占有率及业绩成长性三大主线。而广州本地上市公司在房地产、商业、大电子等行业有一定的竞争优势，预计有一定的投资机会。此外，2010年亚运会将在广州召开，相关公司也有受益的可能。

　　最后，广州证券建议基金投资者在组合构建方面采用“核心+卫星”式基金组合，核心、卫星的比例建议采用7：3，核心品种选择指数型基金，卫星品种则根据投资者风险偏好进行选择。另外，可关注封基、杠杆封基等的主题机会。