高盛、瑞银、瑞信等国际投行本周相继发布2010年投资策略，齐声唱好亚洲市场，称随着未来更多资金的流入，亚洲股市明年将继续攀升。尤其值得注意的是，各大行均表示明年将“加码”中国市场，瑞银更指中国将在明年上半年迎来大牛市。

　　“西金东流”将成趋势

　　隔夜美股收低，但亚洲股市昨日不跌反涨，主要股市全线收高，基准股市除日本外MSCI亚洲指数也上扬。今年以来，该指数已经上涨逾60%，不过各大投行纷纷表示，未来将有更多资金流入亚洲经济体，亚洲股市后市向好，2010年该指数会继续上升。

　　各大行中尤以高盛最为乐观，高盛预测，亚洲股市明年的回报率可达36%。

　　高盛还指出未来20年“西金东流”将成趋势。“西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，”高盛中国首席策略师邓体顺2日表示，“这将是未来10到20年的趋势。”

　　瑞银发布的2010年展望中也指出，亚洲与七国集团(G7)的增长差距持续扩大，正吸引大量资金流入亚洲，这个过程已经开始，并应会持续下去。该行看好亚洲地区2010年的前景。

　　瑞银表示，尽管亚洲股票的估值不再处于极其低廉的水平，但仍不算偏高，还有进一步上升的空间。瑞银首选的主要地区仍为中国香港及中国内地；而行业股方面，由于流动性因素，该行建议以金融股为最佳增持选择。

　　瑞信的分析团队则认为，亚股仍被低估，且企业获利将持续改善，因此未来12个月，除日本以外MSCI亚洲指数可望再涨29%至600点。瑞信表示，投资者应该“加码”韩国、印度尼西亚、中国内地、印度及在中国香港挂牌的中资股。

　　此外，花旗及法巴也均表示看好亚洲股市后市。花旗称，亚洲经济增长指标仍显“强劲”，该地区股市2010年将上扬14%，除日本外MSCI亚洲指数可能升抵520点至540点。法巴则预估，该指数将升至570点。

　　事实上，各大行纷纷看好新兴经济体不无道理。据国际货币基金组织预测，2010年发展中经济体的平均增速将达5.1%，远远高于同期发达国家的1.3%。

　　中国明年迎来大牛市

　　纵观各大国际投行的展望报告，资金流入及货币政策被认为是推动亚洲股市上升的关键因素，而在众多经济体中，中国无疑将成为吸金能力最强的市场。

　　美国专业基金研究机构EPFR Global周二公布的数据显示，截至11月25日的一周，亚太股票基金(除日本外)资金净流入达9.75亿美元，今年以来总额达到了180亿美元。其中，中国股票基金吸引的资金达到了1年来最高点的8.27亿美元。各大行在2010年的展望报告中均表示，随着中国经济的持续增长，大量资金会继续涌入。

　　高盛指出，发达经济体经济复苏缓慢，将会较新兴经济体更晚“退市”。现在的低利率水平也将维持更长时间，这使得大量资金流入“金砖四国”等新兴市场，尤其是中国内地。中国内地的经济总量超过“金砖四国”另外三国的总和，已经成为经济增长的火车头，对资金的吸引力最强。预计明年中国内地在内需推动下经济增长持续强劲，GDP增幅可达双位数，而中国内地股市则将由明年年初开始升至第二季度展开一波升势，之后若央行加息可能略有下调，但第三季起又将会重启升浪。

　　邓体顺表示，流动性对于中国的股票，尤其是在中国香港交易的中资股是利好。他还指出，投资者还应该青睐那些明年将在上海IPO的公司，比如中国移动、中海油等红筹股。

　　(梁敏)

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