主持人：羊城晚报记者 韩平 

　　嘉  宾：东吴基金投资总监 王炯

　　广发证券资产管理部总助、广发理财3号投资经理 陈志坚 

　　金鹰基金管理公司投资总监、金鹰中小盘基金经理 杨绍基 

　　德圣基金研究中心：江赛春 

　　主持人：近期上证指数在登上3300点整数关口之后，每天均以小阴小阳的走势在这一关口反复争夺，正当市场期望在年前股指有望突破年内新高之际，昨日市场又以一个猝不及防的百点暴跌让投资者失去了方向感。这种极端的暴跌走势，似乎表明空方在利用多方的乐观情绪迅速出货。事实上，在基本面相对有利的情况下，市场上也存有一定的隐忧，比如不断获得解禁的流通盘，以及不少上市公司大手笔“圈钱”，加上部分机构年关“清货结账”等年底情结。那么各位始终在一线搏杀又大多数手握重金的专业人士是如何看待这样一个局面的呢？ 

　　全球资本去美元化股市受益

　　王炯：投资一定要看大趋势。目前的大趋势就是：全球资本去美元化、中国加快城市化以及人口红利驱动，在这样的大背景下，中国证券市场正在上升趋势中。

　　有了这个前提，我们可以看到，美元作为全球通用货币的时代正逐渐受到质疑。全球资本以前所未有的速度在各国市场间游动，中国资本市场自然也潜移默化地受到全球资本市场的影响。当全球资本都在去美元化时，一些有潜力的新兴国家就会从中受益。如巴西等股市都已经在创新高了，而中国股市从底部反弹至今涨幅也接近100%。再看大宗商品如石油，也从底部上涨了100%以上。全球市场都在逐步把美元卖出然后投向中国等国家的市场，当全球资本像潮水一样涌向中国等发展中国家时，中国股市不大可能再大幅回调。 

　　近期，几乎所有国际大投行的研究报告都提出：在中国城市化进程和人口红利还未结束的前提下，建议增加对中国资产的配置。因为中国的消费潜力是欧美国家无法相比的，这是让全球对中国充满信心的原因之一。从城市化进程来看，日本在1975年的城市化进程达到75%，中国城市化进程目前约为45%，离发达国家的75%左右还有很长一段路要走，这意味着每年都有一批农村人口和城市就业人口要买房子。因此，中国的城市化进程和当前的人口红利，让全球资本市场看到了中国经济增长的强大支撑和资本市场的价值。

　　热点转向蓝筹创新高不难

　　陈志坚：从基本面来看，现在上市公司的盈利增长已经非常确定，而政策面在明年上半年之前很大概率会保持稳定，一些区域性的振兴计划还会给市场提供炒作热点。分行业看，银行今年的利差应该是见底的，房地产的价格在走高，但这两大板块在市场已有近半数股票(大多是小市值股票)价格创出6000点以上的新高时，却没有什么大的行情，这种情况应该讲比较反常，近期民生银行在香港发行的H股受到了欢迎，如果外围市场金融股走强，与国内A股形成较大的差距，加上行业业绩在年终时体现出来，以银行与房地产在指数中的比重，那么指数年内创出新高并非难事。 

　　杨绍基：昨日市场的大跌，跟中小盘股相对大盘持续大幅溢价有一定的关系，一些中小盘股、重组股确实价格相当高了。年内市场是否能够创出新高跟市场热点能否及时从中小盘转向蓝筹股有关。目前中小板指数已经创出了年内新高，且离历史最高点仅有不到20%的差距，而中小板指数一向被市场认为是大盘的先行指标。另外，目前股市所面临的大环境也非常好：全球经济复苏、流动性充裕、美元贬值预期、全球投资者风险偏好上升。现在市场的热点也很多，说明投资者信心充足。因此，一旦市场的热点在年内完成转换，那么大盘肯定会创出新高，毕竟现在离新高也不足百点。 

　　基民踊跃入场基金看好后市

　　江赛春：从市场公开的数据来看，伴随着近日市场持续攀升，上半年曾发生的十余只股票类基金连发的壮观场面有望在年底再一次重演。11月中旬，市场再现新基金发行的火爆场面，14只基金同场竞发。其中有4只指数型基金、2只联接基金、7只股票型基金。本周，市场又将有3只新基金加入发行大军。由于基民认购的热情摆脱了第三季度的低迷状态，重新被激发，因此近期发行的17只基金预计将陆续为市场注入资金600亿元。 

　　市场风格方面，大盘蓝筹股依旧不敌中小盘活跃，尤其以水电、医药、消费等行业涨幅居前。从大的资产配置来看，近期股票型和偏股型基金股票仓位的上调，也说明基金看好后市，积极为来年的好业绩进行战略部署。从行业配置上来看，内需消费板块、金融地产等业绩确定板块、围绕通胀的能源资源板块仍然是重点配置行业。同时，低碳、新能源、人民币升值等主题板块也受到了较大关注。 

　　从我们11月19日仓位测算数据来看，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位变化不大。股票型基金平均仓位为86.33%，与前周基本持平；偏股混合型基金平均仓位为82.49%，相比前周略降0.57%；配置混合型基金平均仓位73.27%，相比前周下降1.19%。在测算期间沪深300指数上涨4%，有轻微的被动增仓效应。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。