新浪财经讯 11月23日消息，光大证券在上海发布投资策略表示，在流动性仍然充裕、企业赢利水平提高和估值水平具有较大提升空间的前提下，跨年度行情正在展开。

　　光大证券认为，2010年新增信贷将达到8万亿左右(09年末贷款余额预计为40万亿)，同时，存款活期化趋势已经确立，M1增速超过M2增速，预示着不仅居民的投资意愿提高，企业的经营活动也开始活跃。“货币流动速度的加快将弥补货币投放有所放缓带来的影响。”

　　光大证券资产管理部总经理俞忠华表示，CPI转正引起的实际利率下降必将导致居民储蓄分流，再加上人民币升值预期带来的热钱流入，可以基本判定2010年的流动性不应该成为市场的担忧。

　　三季度报显示，上市公司净利润季度环比上升4%，一至三季度累计同比下降2%。光大证券认为，由于09年四季度的低基数，预计09年全年将实现同比正增长。

　　“以沪深300指数成份公司为例，市场预期其2009年和2010年净利润增速将分别达到22%和27.5%的水平， 目前P/E估值水平为2009年23倍和2010年18倍，  应该说还有很大的提升空间。此外，无论从P/E倒数和其他大类资产收益率水平的比较，还是A/H股的历史溢价率来看，目前A股市场的相对估值也具有较大的吸引力。”俞忠华说。(安安 发自上海)

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