全景网11月10日讯 28家创业板公司闪亮登陆A股市场，在市场热捧下个个身价倍增。统计显示，据三季报测算的创业板整体市盈率水平约为72.42倍，各大机构纷纷提示创业板存在的市场风险，一时间警钟四起。

　　而与此同时，主板市场也存在着相同的风险，统计数据显示，沪深主板市场市盈率超过1000倍的就有30家。其中，闽闽东、广州冷机等微利股的市盈率水平达数千倍，甚至上万倍。此外，主板中有260只股票处于亏损状态，其市盈率相应为负值。

　　市场天天高唱创业板的风险，大谈市盈率高，殊不知主板市场里面隐藏着比创业板市盈率高的多的股票。据Wind统计，A股在同样的参数水平下，总共约有335只股票高于创业板当前的估值水平，而且这335只股票还未包括亏损股。而这些股票在概念炒作、资金拉台下股价依然居高不下，这些股票的风险岂不更值得我们警惕？

　　更值得我们留意的是，据三季报粗略统计，在335家估值水平比创业板高的主板公司中，有100余家公司的前十大流通股东中还出现了机构身影。A股市盈率水平最高的广州冷机就出现大批银行系基金。此外，在SST秋林等股票中还出现了券商身影，在厦门钨业等股票中出现了社保基金身影，在津宾发展等股票中则出现了保险资金身影。从绝对估值来看，这些公司大多数都远远高于创业板的估值。

　　分析当前高估值且有机构入驻的公司，大多有这样或者那样的概念。重组概念者：如西飞国际、广州冷机、中国中期等个股，拥有资产重组或整合等概念，如果相关操作完成基本面将发生较大变化。业绩拐点者：如马钢股份、中国软件等个股，获得青睐的原因或许是机构认为行业或公司业绩拐点已现，当前为公司盈利最差的时刻，此时建仓或许是绝佳时机。

　　此外还有各种概念炒作下搭乘顺风车一飞冲天的个股，难道说机构也有小散特性？其实，无论是机构还是中小投资者，选择股票总有一番理由，但归根结底都要回到预期上来。这本无可厚非，但众所周知的是，很多时候股价往往会透支预期，在基本面反映之前就已走上高位，这样的股票是否值得我们去追捧？而掌握了庞大资金和承担了广大投资者信赖的机构是否更应反省其身？

　　从主板中处于高估值水平的上市公司来看，大多数分布在材料、工业、可选消费、信息技术和医疗保健等五个行业。市盈率排前二十五位的主板公司除了上海梅林一家属于日常消费外，其余都分布在上述五个行业中。

　　原因何在？新材料、信息技术、医疗保健等行业都拥有一定技术含量或行业壁垒，这些行业容易出现高成长的上市公司"黑马"。此外，新兴行业的特性让这些上市公司往往会披上"高科技"、"兼并重组"、"政策扶持"等光环，受到游资追捧后，经常在短期内出现暴涨行情。对比同行业个股，我们可以看出，主板中多家同行业的上市公司市盈率已经远远超过了创业板上市公司，而投资者对这类上市公司的基本面情况，往往知之甚少，其中的风险也就更大。而根据中金的研究和国际市场对比，全流通背景下的A股合理估值区间中枢为15-20倍，比全流通前大大降低，高估值股票的风险无疑将被放大，投资者不得不加以提防。

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