□湘财证券

　　11月和12月，大盘指数将在权重股的先抑后扬带动下增大波幅。历史经验表明，在动荡市况中选择防御类个股往往会跑赢大盘。另外，考虑到美国总统奥巴马访华以及哥本哈根联合国气候变化大会的召开，我们最终选择了消费+低碳经济两大投资主题。

　　我们认为，内需将成为推动中国未来经济增长的最重要动力，消费类股将是未来数年股票市场持续的热点，现在布局依然不晚。从消费结构看，我们看好房地产、家电、汽车、金融服务、商业零售、医疗服务、品牌消费品行业，以及与此相关的钢铁、水泥、建筑等行业。

　　而低碳经济产业链包括能源供应、能源存储和运输、能源消费三个方面。在能源供应方面，主要的替代能源有光能、风能、核能、水能、生物质能，除了寻找替代能源外，火电节能减排也非常重要，主要应用的技术包括IGCC和CCS等。能源传输和存储方面主要包括电池技术和智能电网。能源消费包括工业节能的余热锅炉、交通节能的电动汽车、建筑节能的BIPV和能源合同管理、生活节能的LED灯等。另外，即将在12月举办的哥本哈根会议成为全球关注的焦点，预计此次会议达成全球减排的框架性协议可能性较大。

　　我们认为，关注事件驱动，电力设备、核电、节能减排板块四季度跑赢指数是大概率事件。未来两个月，有可能出现较多利好事件给低碳经济板块带来投资机会。我们预计整个低碳板块在11-12月表现将强于大盘，重点关注电力设备、核能、节能减排行业。

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