尹武

　　日前，在招商论坛上，招商证券股份有限公司发布《2009年第三季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》。我们摘录于下，供投资者把握宏观经济参考……

　　该调查由全球著名的尼尔森市场研究公司执行，在中国大陆共收集了1415个在线访问样本，收集时间为2009年8月28日至9月11日。其中信心指数代表居民对未来三个月投资产品收益的信心程度，意愿指数代表居民在未来三个月对相关投资产品投入资金的可能程度，两项指数的数值区间由0至200， 当指数为100时，则代表居民意愿维持不变。

　　调查结果显示，09年第三季度居民对未来三个月的整体投资市场的投资信心及投资意愿仍保持乐观水平。但随着股市的调整，信心及意愿指数持续攀升的趋势暂缓。

　　第三季度居民对储蓄收益的信心及投资意愿指数均明显提升至乐观水平(信心指数103升至116；意愿指数108升至131)，显示居民对储蓄信心增强，居民资金在未来三个月有流入储蓄的趋势。核心城市中只有上海对储蓄收益的信心指数略有下降。

　　一、房地产 居民第三季度对房地产投资的信心及意愿与上季度基本保持一致，呈乐观水平。根据中国国家统计局的数据，7－8月全国商品房销售面积同比增长76%，销售金额更同比增长120%，据此推算的全国商品房平均销售价格为5006元/平方米；而1－6月此三项数据仅为32%、53%及4632元/平方米。在全国5个核心城市中，深圳居民对房地产的投资意愿最高。

　　二、股票 根据人民银行数据统计， 7月深沪两市交易额为7万亿，但8月下降至5万亿人民币，8月上证指数和深圳指数单月跌幅均超过20%，是1993年以来第二大单月跌幅。随着这波回调，居民对股票投资的信心明显下降(信心指数130至98)，而投资意愿也有所下降(意愿指数124至104)， 显示未来三个月流入股市的资金将可能明显减少。

　　三、债券 第三季度，居民对债券的投资信心和意愿变化不明显(信心指数131至127，意愿指数121至124)。总体而言，居民对债券市场的信心仍为乐观，从意愿上看也仍然有增加资金投入的倾向。广州居民对债券投资的信心较其他城市强烈(信心指数134)且投资意愿也最强，而深圳则相对投资意愿最弱。

　　证券主持 尹武

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