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　　中国证券网消息

　　银河证券28日发布行情预测报告表示，节前市场维持震荡，具体如下：

　　估值处于合理区间，企业盈利有望持续改善

　　目前全部A 股和各主要指数动态市盈率都在20-22 倍之间，静态市盈率也位于过去十年的历史均值中枢，市场估值处于合理区间，因此业绩的变化将是影响市场运行的核心因素。

　　根据目前宏观经济和企业盈利的变化，银河证券预计2009 年的上市公司利润增速将达到18-20%。在我国宏观经济探底回升、进入复苏初期的大环境下，企业盈利也有了明显的改善，今年中报净利润同比增速从一季度的-25.3%提高到-13.4%，扭转了自2007 年以来的持续下滑势头，其中第二季度净利润环比增长36.3%，表明二季度上市公司的经营状况较一季度明显好转。对上市公司的市场一致预期快速提高。对沪深300 指数成份股净利润的一致预测，在不到3 个月的时间内，2009 年预测利润增速从17.8%提高到21.49%，2010 年预测利润增速从19.01%提高到24.68%。因此，估值处于合理区间、业绩持续改善是银河证券看好四季度的最主要原因。

　　市场资金面：创业板开闸带来融资压力，但是10 月份限售股解禁压力被夸大

　　近期市场对资金面压力的关注集中在两个方面，一是IPO 和再融资，二是10 月份2.2 万亿限售股解禁。新股发行和再融资的资金压力较大，创业板开闸后首批上市10 家公司，募集金额近70 亿元，虽然合计规模并不大，但是吸引了大量偏好高科技高成长公司的资金从主板流出，这确实是约束指数大幅上涨的因素之一。但是10 月份2.2 万亿限售股解禁的压力被夸大，从主要的解禁公司来看，10 月10 日中石化第一大股东解禁6500 亿元、10 月27 日工商银行第一大股东解禁1.2 万亿元，这并不会对市场造成实际的减持压力。如果剔除国有第一控股股东的解禁数量后，10 月份市场面临的限售股减持压力不足600亿元。

　　长假期间海外市场或会有波动

　　本次国庆长假有八天时间，海外市场或会出现动荡。2008 年国庆长假期间海外市场的回调尤其是大宗商品市场的暴跌，导致A 股节后开盘第一个交易日出现超过5%的调整。目前从海外情况来看，美国经济复苏之路充满坎坷，最近公布的耐用平品订单指数、住房价格指数等核心指标再次出现反复，而道琼斯指数由最低点6440 点反弹至9700 点的高位还没有出现明显的调整。对于商品市场，短期内在美元指数维持强势的情况下大宗商品大幅走高的可能性不大，LME 铜、铝已经出现调整。因此，在节前剩下的三个交易日中，处于避险的考虑，部分资金可能会撤离。银河证券看到，已经有资金在上周开始撤离商品市场，这也是导致上周国内期货市场和A 股有色金属、钢铁板块出现大幅调整的原因之一。

　　节前市场维持震荡，四季度继续看好

　　银河证券认为节前市场将维持震荡格局，国庆长假期间海外市场或会出现波动，稳健的投资者可适当控制好仓位。对于四季度的行情银河证券仍然坚持看好，由于经济不会出现二次探底，强劲回升的经济给投资者增加了信心，流动性将保持合理充裕，市场估值处于合理区间，上市公司业绩快速回升，四季度市场运行中枢还将震荡上移，上证指数有望挑战前期高点。