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　　华泰证券研究所 郝国梅

　　鉴于中国经济复苏趋势已经确立，我们依旧维持中长期看好的观点，建议在回调震荡中把握电子信息、智能电网和电力设备等四季度有望获取超额收益的投资机会。

　　承接周五跌势，周一两市低开下行，但是上证综指在半年线附近再度获得支撑。尽管盘中多数个股出现调整，但是市场热点仍不匮乏，商贸百货、生物医药、信息设备和电力等行业个股依然出现强劲上扬，带领大盘逐步收复失地，有色、金融、钢铁和地产等大盘指标股走势相对疲弱，说明驻守其中的部分基金在大盘不明朗之际已经采取适当的减仓策略。由于权重股的不作为，大盘短线在3100点已经遇到明显的阻力，后市寻求箱体震荡的可能性较大。

　　股指将再度冲击3100点

　　上周五大盘再现颓势的引爆点主要在于创业板集中提前上市和浦发银行等再融资行为对市场的冲击，但是就市场内在因素看，大盘在低位2639点反弹以来，股指稳扎稳打一路上行至3068点，在完全回补3000点缺口后再度面临60日均线和3100点密集成交区的压力，可以说上周五股指的回调也在情理当中。

　　周五午后市场放量下跌应该是技术派斩仓导致大盘的快速下跌，而这种急速的下跌也引发周一的低开下行。就周一的盘面观察，可以说短线大盘的抛压已经结束，后市伴随股指的企稳，3100点仍是市场反弹上试的主要点位。

　　四季度机会大于风险

　　根据财政部发布的数据，今年1至8月全国国有及国有控股企业累计实现营业收入136803亿元，同比下降3.5%，降幅比1至7月缩小1.2个百分点，8月环比增长3.8%。数据显示，国有企业经济效益总体状况进一步趋好。

　　其实从此前公布的8月其他经济数据看，8月份规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5 个百分点，连续四个月同比增速出现加快；8月份发电量同比增速快速回升至9.3%(7月为4.8%)，同工业增加值快速上升趋势一致。

　　从目前宏观经济政策来看，第四季度投资仍将有望保持高速增长，房地产和基建投资将是主要的拉动力量，而消费也将平稳增长，出口将得到持续改善。因此就中长期而言，经济复苏预期延续，市场机会仍大于风险。

　　围绕业绩主线选行业

　　十一长假过后，三季报披露将拉开序幕，个股股价也将面临明显的分化。在投资思路上建议投资者紧紧围绕业绩主线，重点选择四季度业绩有继续改善的板块和公司，如电子信息、汽车和智能电网等；另外对随着业绩的改善有望补涨的行业如电力设备行业也应给予适当关注。

　　在对半年报的统计中，我们发现，化工、建筑建材、信息设备、家用电器、医药和房地产六大行业中期业绩同比、二季度业绩环比均出现正增长，这类增长明确的公司后市值得重点关注，特别是电子信息设备类公司，二季度净利润环比大幅增长247%。

　　根据建设创新型国家的科技支撑战略，今后电子信息产业将被重点扶持，电子信息产业存在很高的内生增长性，将成为拉动我国经济增长、实现结构转型的重要力量。近期伴随创业板的临近，该板块个股已经开始活跃，资金流入迹象非常明显，恒宝股份、武汉凡谷、御银股份等个股走势稳健，值得关注。

　　另外，交运设备中的汽车及其配件行业我们仍继续看好，汽车行业今年以来已经连续8个月产销持续超过100万辆，二季度汽车旺销使得行业利润总额同比增长32%，环比增长191%。出于对三季报业绩增长的预期，我们认为乘用车股价仍有提升空间，建议关注上海汽车、江淮汽车。