点击查看最新行情

　　本报讯  虽然近期货币政策微调担忧缓解、新基金审批加速，但是微调忧虑仍在，新股发行未见放缓。市场震荡整理中，且看券商如何看待当前的行情。

　　中报盈利或超预期

　　中金公司认为，宏观经济数据显示了经济上行趋势不变，消费增长强劲、出口环比上升和房地产投资超预期，显示复苏才刚刚开始。今年经济环比增长呈倒V型，三、四季度环比自然回落，并非表明经济将会二次探底。

　　广发证券认为，由于前三周的市场下跌幅度已经比较充分地反映了对经济增长和企业盈利状况出现波动的恐慌因素，市场继续上升的动力将从符合预期开始转向超预期，只有当新公布的经济数据和政策比预期好和强的情况下，才能支持市场继续走高。

　　微观经济方面，东方证券认为，2009年上市公司中报盈利或超过市场之前预期。截止8月22日，已经有超过1000家上市公司公布了中报，可比上市公司中报盈利同比负增长10.6%，高于市场之前全部上市公司负增长20%的预期。其中银行、证券、房地产行业均实现了正增长，成为稳定A股市场盈利增长的重要力量。

　　寻找估值洼地

　　日信证券认为，目前A股整体市盈率为30.1倍，处于历史均值水平，沪深300成份股整体市盈率25.26倍低于历史均值，估值已相对合理，正在构筑业绩底部。但业绩增长前景谨慎乐观，未来行情演绎不可能像上半年一帆风顺，行情的推动因素也将从流动性主导转向业绩驱动。

　　东方证券的估值测算更低，认为A股市场目前整体的静态市盈率已经从30倍降低到25.6倍，沪深300成份股整体市盈率则从27.5倍降低到23.5倍。目前分析师一致预期对2009年上市公司盈利增长已经超过23%，对应全部A股和沪深300动态市盈率21倍和19倍，处于合理区间，A股市场未来系统性风险在弱化。

　　上海证券也认为，目前沪深300指数的市盈率为23.41倍，较7月末的27.03倍明显回落，已与均值水平的23.18倍基本相当。估值水平的重归理性也表明市场风险的集中释放基本结束，后期继续大幅下跌的内在动力不足。

　　分行业估值看，日信证券认为，信息服务、金融服务、制药、交通运输、轻工业、采掘业、黑色金属、家电、纺织，低于30倍市盈率，估值较为合理。而餐饮业、公用事业、电子元件、地产、有色金属、农林牧渔以及食品业，估值相对较高。   

　　记者  李宇欣