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　　⊙本报记者 安仲文 黄金滔

　　南方中证500指数基金拟任基金经理张原认为，目前市场正处于第二个阶段——伴随经济恢复至潜在增长水平、企业业绩止跌回升、股市震荡上行，接下来市场将是经济重新进入高景气阶段。

　　张原表示，中国经济周期将会呈“U”型的变化趋势，目前正缓步走出经济低谷，三、四季度经济将会继续逐步向上。年初已经确定今年投资主线将是休克后的复苏，到目前为止这条主线还是很清楚的。

　　张原分析称，伴随经济复苏进程，市场大致会经历三个发展阶段：第一个阶段，经济企稳，投资者信心恢复，估值回归历史中轴，这一阶段股指从前期悲观预期导致的低估状态下快速恢复到相对合理状态，这一进程已基本完成；第二阶段，伴随经济恢复至潜在增长水平，企业业绩止跌回升，股市震荡上行阶段，目前正处于这样的市场阶段。第三个阶段，经济重新进入高景气阶段，加之流动性充裕推动的繁荣甚或泡沫化情景。

　　张原进一步表示，继续维持对全年市场震荡上行的判断，政策面和资金面在可预见的将来仍然宽松，中国经济已经见底，世界经济经在下半年企稳复苏；估值虽不便宜，但是并不算高。考虑到过剩的流动性，市场上升仍有空间。

　　在投资策略上，张原认为，下半年的投资主线，还是要寻找相对估值偏低的行业。具体而言，一是寻找消费估值偏低的板块；二是根据经济复苏进程，超前配置出口需求和工业活动复苏以后的行业；三是关注具有供给瓶颈和刚性需求产品的行业。