“8月份还是休息吧，到9月份再回股市。”昨日收盘后，一位私募人士告诉记者。

　　在连续收出5根阴线之后，昨日大盘终于收出了一个红十字星。但从极度缩水的成交量和权重板块的集体萎靡来看，如果不出重大利好，短期内即使出现反弹，也很难走出大行情。“不如归去”成为投资者近期的主流选择。

　　这波调整行情的幕后推手，就是货币政策微调引发的流动性收紧担忧。昨日，央行发布的数据显示，7月份新增信贷为3559亿元，不但小于5000亿左右的业界预期，与6月份15000亿的新增信贷相比更是大幅缩水。股市流动性的变化已实质性影响了大盘原有的运行轨道，短期内再创新高的概率已经不大。

　　流动性收紧拖累股市

　　今年以来的股市大反弹，最大的推动力就是宽松的货币供应。不过，近期以来，央行动态微调货币政策的动作陆续推出，让已经处于高位的股市神经高度紧张。上周二以来，A股连续5个交易日收阴，创今年以来连跌记录，沪指从3478点的高位，一路跌到周一的3249点，跌幅达6.4%。两市成交量更是从高峰期的3500亿元以上大幅回落到昨日的不足2000亿。

　　股市的这一轮调整，显然与7月份信贷大规模收紧密切相关。昨日央行发布的相关数据，印证了这一点。此前，包括彭博社、大摩等知名机构纷纷预测7月份信贷将大幅萎缩到5000亿元左右，但央行发布的数据比这一悲观预期还低，只有3559亿元，相比6月份大跌77%。新增信贷的收紧，银监会连续发布三份文件对银行信贷进行指导和风险控制，加上证监会审批新基金的速度有也所放缓。监管层的态度将对全社会和资本市场流动性造成直接影响。在一系列组合拳的作用下，大盘终于低头。大多数机构投资者和散户选择落袋为安。

　　不过，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇却表示，银行信贷量减少，人们对于未来总体资金量不乐观，对流动性存在担忧，一定程度上影响股市走势。但近期大盘的震荡还是由于前期涨幅过高，获利回吐压力大，股市本身需要一个调整过程。“从总体上看，上半年银行信贷量大幅增长，不排除有一部分资金流向股市，但这部分资金的量并非推动股市上涨的主力，现在信贷量减少了，同样也不会使股市大幅下跌。”

　　动能不足调整有望继续

　　在连续五个交易日大幅回调之后，市场期待股市反弹的呼声日高。昨日大盘跳空高开，让股民看到了一线希望。但由于权重股集体继续走弱，大盘冲高回落，指数再度逐步探底，成交量陷入低迷。不过午后个股全面活跃，除了消费类行业继续保持强势之外，金融和地产等权重股也全面回升，最终指数在30日线上方收出阳十字星。本来期望的强势反弹却没有出现。

　　更值得关注的是，昨日沪市的成交量迅速下降到1260亿的水平。东海证券分析师王凡指出，成交量的大幅萎缩，一方面既显示抛压的减轻，另一方面也显示出买盘的缺乏，如此缩量的技术性反弹，其空间和力度仍然值得忧虑，为后市走向埋下了隐患。如果没有量能的配合，即使短期内出现反弹，其力度也不会有多大。

　　金百灵投资也指出，成交量萎缩得太厉害，尤其是沪市的量能迅速萎缩至1500亿元以下，如此的特征不利于市场弹升。看来，近期A股市场颇有主流资金马放南山、刀枪入库的可能性，故建议投资者操作宜谨慎。

　　对于后市走势，多家分析机构纷纷表示，关键是要关注政策面的变动。后市大盘最有可能进行横盘整理等待政策取向明朗。投资者可以积极关注权重板块近期的走势，来判断大盘的方向。而最新一批共三只新基金获得证监会批准将于近日发行的消息，似乎也显露出管理层“护市”的动向。

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　　久其、神开新股昨日很“平静”

　　昨日，久其软件、神开股份新股上市，久其软件以63元开盘，收报56.29元，涨108%，换手率78%；神开股份以36元开盘，收报31.20元，涨95%，换手率71%。两股首日换手率均超70%。

　　显然，在市场处于调整阶段的大环境下，加上深交所对炒新股的“打压”，此前发生在桂林三金、万马电缆、四川成渝等新股上市首日遭爆炒的现象，在久其软件、神开股份上并没有出现。久其软件、神开股份首日高开后小幅走低，全天走势图如同一条水平线，表明投资者对新股炒作越来越谨慎。

　　为了制止恶炒新股行为，昨日深交所专门发布公告称，将严密监控两新股上市首日的交易，对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等方式影响证券交易价格或证券交易量的账户，将依据有关规定采取限制交易、上报中国证监会查处等措施。此外，更有消息称，深交所市场监察部给机构投资者下函，要求对久其软件、神开股份当日累积买入不得超过1万股，否则将被采取处罚或限制账户。

　　本报记者田志明

　　实习生周少杰

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