本报记者 魏静

　　在经历连续的加速上扬后，上周三市场出现大幅调整，不过其后两个交易日沪综指又收复了大部分失地。在恐慌情绪集中释放的背景下，上周市场呈现出几大特征：低估值板块大放异彩、大盘股力撑指数以及题材股活跃度锐减。分析人士普遍认为，周三的单日大跌，只是急速上扬过程中的技术性调整，在流动性依旧宽裕、基本面环比改善以及外围经济回暖的支撑下，预计后市股指还将继续维持震荡向上的格局。

　　“三低”板块大放异彩

　　上周“三低”板块表现抢眼，根据Wind资讯的统计，不管是按算术平均法还是按总市值加权平均法计算，低市净率指数、低价股指数及低市盈率指数均涨幅居前。按前者计算，这三者涨幅分别为2.72%、2.08%及1.21%，跑赢全部A股0.95%的涨幅；而按后者计算，这三者涨幅更分别高达5.73%、4.35%及2.17%，依旧跑赢全部A股1.61%的涨幅。

　　而观察这三只指数的成分股发现，上周持续上扬的钢铁股成为支撑“三低”板块大幅跑赢大市的最大功臣。低市净率指数内部200只成分股有111只维持涨势，其中涨幅居前四位的均是钢铁股，韶钢松山、济南钢铁、安阳钢铁及包钢股份周涨幅分别高达35.14%、27.96%、21.37%及19.77%。

　　分析人士表示，突如其来的大调整，令市场做多热情急剧收紧，因而资金多选择估值较低的板块以对抗大盘调整的风险，而估值较低的钢铁、电力股则成为资金的首选。钢价的上涨以及钢厂的盈利恢复速度超出预期，成为钢铁股自6月份以来持续跑赢大盘的主要原因。在需求的持续推动下，未来钢价涨势将持续，因而其盈利可能存在进一步上调的空间。中金分析师认为，当前钢铁行业2010年平均市盈率为16倍，在行业逐步从底部走出的过程中，其价格和盈利存在逐步上调的空间，因而能支持一个较高的估值，预计钢铁股行情仍可持续。

　　大盘股跑赢中小盘股

　　上周大盘股显著跑赢中小盘股，按照总市值加权平均法计算，大盘股全周上涨2%，而小盘股涨幅为1.23%，中盘股更是逆市下跌0.49%。

　　观察大盘股指数200只成分股，有103只个股实现上涨，其中涨幅居前的主要是钢铁股、电力股及银行股，韶钢松山、济南钢铁及安阳钢铁依旧居于该板块涨幅的前三位；同时，大唐发电、皖能电力及国电电力全周涨幅也均超过10%；银行股如宁波银行、兴业银行涨幅也在10%以上。

　　分析人士表示，周中曾出现单日暴跌，虽然仅仅是上涨过程中的技术调整，但也令防御情绪短线主导市场，从这个角度，低估值的大盘股顺理成章成为资金的必然选择。

　　题材股表现低迷

　　据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，代表题材股的活跃指数全周仅微涨0.35%，微利股及亏损股指数全周涨幅也仅为0.47%及0.92%，均跑输全部A股。观察活跃指数内部100只成分股，有61只逆市下跌。

　　分析人士指出，前几个月的单边持续上扬行情，令资金对题材股的炒作热情水涨船高；而突如其来的单日暴跌，使得资金竞相“仓皇而逃”。尽管上周四及周五大盘收复大部分失地，但很明显，资金并不敢触碰毫无业绩和估值支撑的题材股，短线预计题材股仍将继续低迷，分析人士提醒投资者注意控制风险。

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