匡志勇
“一方面银行信贷规模高速增长,另一方面银行息差已经触底,银行股今年可能会带给股东大惊喜。”昨日下午,武当资产的田荣华、明达资产刘明达、同威资产的李驰等私募基金经理对CBN记者透露,下半年将继续做多银行股。
明达资产管理公司董事长刘明达一直比较关注银行业。去年银行总体信贷规模是5万亿元左右,今年上半年,国内金融机构新增贷款规模就已经逼近7万亿元大关,贷款规模增速惊人。刘明达称:“在宽松货币政策下,银行信贷规模出现快速增长是必然的。但是这些新增信贷的利润很大部分要在2010年财务报告中才会体现,并不会全部体现在今年的财报中,因此银行股2010年还会有着高速增长的预期。”
投资银行需要关注的第二点是息差水平。自去年以来,银行息差持续缩窄,刘明达认为目前随着CPI指数回升,市场对于通货膨胀的担忧越来越多,在这种情况下,银行息差进一步压缩的空间缩小,甚至不排除未来加息的可能。当然,作为私募机构,刘明达不会对银行业实行平均配置。刘明达称:“大部分银行股并不适合我们。”明达基金选择的银行股是那些经营水平较好,风险控制能力强,并且后续增长动力强的个股。
同威资产管理公司总经理李驰是金融股的“铁杆”支持者。早在去年华尔街哀鸿遍野,A股跌幅最深,谈银行股色变的时期,李驰就大声疾呼要“抱着金融股”过年。事实上,他也一直是这样做的。
“从去年开始,我一直满仓持有金融股,而且只有金融股。”李驰昨日对CBN记者称,不过现在他已经不是满仓了。李驰满仓操作的金融股主要是银行股,还包括小部分保险公司股票。随着二级市场上银行板块的启动,李驰旗下的同威1期在5月20日~6月19日这一个月内净值增长17.28%。李驰说:“对于银行股,我只担心它涨贵了,涨的太贵了就必须出货,再怎么好的公司都必须要卖掉。”那么怎么评价银行股是太贵还是太便宜呢?李驰有一个简单的标准:看好的人多了,人人都疯狂地看好银行股的时候,它可能就贵了;当大家都不看好的时候,证明它很便宜。当然,要掌握具体出货点和卖出节奏,李驰还会有更多的考量,他说:“毕竟兵无定势嘛。”
“最近这两个月的银行地产股行情,武当都把握得比较好。”武当资产管理公司总经理田荣华接受CBN记者电话采访时语气还带点兴奋。“武当系”基金5月份基金净值增长6%左右,6月份的涨幅更是有望超过10%。田荣华刚刚在4月底实现换仓,将重仓股从新能源概念股换成了金融地产股,目前其仓位中,有三成五是金融股,其中重头就是银行股。
俗话说,起得早,不如来得巧。武当基金刚刚将金融地产股建仓完成,二级市场上这些板块就启动了。田荣华称:“重配金融地产股有两大原因,一方面前期这些板块涨幅较小,估值相对便宜;另一方面这些板块能受益于资产价格上升,利润改善的趋势明显。”