中证网讯 随着地产市场的转暖，国泰君安认为中国经济的复苏已经得到了确认，在可预见的1年内，经济好转其实都将延续，甚至出现局部过热。国泰君安今日举办的中期投资策略会认为，现在担心类滞胀太早，未来经济可能呈现09年前低后高 ，10年前高后低的类W型走势。未来股市在全球流动性和IPO冲击下面临中期调整，但是调整之后还是买入机会。

　　国泰君安认为，下半年中国经济发展的动力仍然在投资方面，固定资产投资增速将保持在高位，预计全年增速可达35%左右，而随着出口部门的缓慢回升，存货投资下滑的负面影响也将大大减小，在此背景下，国泰君安将2009年的GDP增速从7.5%上调至7.8%，继续维持09年2季度GDP7%的增速，将3、4季度的GDP分别调高到7.9%和9.6%。国泰君安认为，财政政策赤字压力比较大，由此压缩了财政政策的空间，货币政策近期会继续保持适度宽松的基调，年底或者2010年会有一定的调整。

　　中国人口红利期虽然将尽，但还存在相对人口红利，这也使得中国在15年后达到发达国家目前的人口抚养比例水平，中国在制造业中的优势依然存在。国泰君安首席经济学家认为，城市化将是下一阶段中国经济再度上升的主要动力，目前中国的城市化水平在40-45%之间，今后还将加速发展，为房地产的发展和其他产业的积聚效应提供保障。

　　下半年股市总体仍然向好，但涨幅有限，更多的是震荡中的机会，受益于温和通胀的金融地产和受益于经济复苏的建筑建材，机械设备等行业，值得关注。原因在于，一是国内货币政策之后，宽松政策局面将维持，二是业绩下半年大幅好转，三是4季度出现温和通胀，四是资金面的供求状况要逊于上半年。

　　国泰君安认为，3季度可能出现一次调整，原因有几个方面 ：一是本轮流动性过剩催生的海外经济复苏和资产泡沫很可能随着美联储收缩货币，从正反馈转向负反馈，对金融市场、大宗商品市场和中国的出口造成打击，外盘股市会先行反映，酿成一波通胀预期收缩下的中级调整，二是中报业绩仍不理想，预计同比下跌超过10%。三是IPO重启，四是累计涨幅过大，局部估值偏高。但国泰君安认为中级调整之后还是买入机会。

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