新浪财经讯 长江证券2009年6月17、18日在湖北省武汉马哥孛罗酒店举办“长江证券2009年中期投资策略研讨会暨中部地区上市公司交流会”，策略主题“崛起在中部”，新浪财经全程直播本次策略会。

　　中级反弹的延续与终结：美股进入关键期

　　美国经济在经历二季度向弱势回归后，三季度的数据环比将出现缓步回升，这种环比回升的缓慢和企业业绩滞后于预期的逐步体现，将冲击到资本市场，同时，由于通货膨胀因素的抬头，市场将逐步转向关注未来再通胀和去政策化，这都将影响到市场的信心，从这个角度看，美股也进入了关键时期。

　　中级反弹的延续与终结：地产是通胀预期下的泡沫问题

　　刚性需求结束以后，地产面临的是刚性需求下滑和泡沫预期推升博弈的状况，而其博弈的结果，取决于通货膨胀维持的时间，因此，3季度开始的地产行业判断依赖于通胀持续时间的判断。从日本历史经验看，汽车与地产的阶段性表现比较也可以明显佐证地产是通胀预期下泡沫的观点。

　　中级反弹的延续与终结：基于通胀分析的两种情景

　　中国经济面临着滞胀与通胀抬头后即转为通缩两种情景，在持续滞胀下，资本市场更多的体现为伴随大宗商品价格波动的高位波动趋势，地产和能源等滞胀下的资产配置应当成为进攻型配置的主体；但是一旦出现通胀后资源价格回落的状态，则市场会由于周期性行业的整体下跌而出现深幅回调，此时的配置策略应立即转向纯防御性行业。

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