瑞银证券:在2009年剩下时间里,我们预计风险偏好提升、资金流强劲、更多的政府促增长政策出台以及盈利改善等因素,将带来投资者人气上升。此外,我们认为产生下一轮大牛市的部分种子已经播下,如中期的低利率环境。尽管如此,我们认为外部需求的复苏以及对产能过剩担忧的消除,是下一轮大牛市的先决条件。
不过,全球经济需求和中国的外部需求仍然疲软,我们认为在估值较高情况下,负面消息对估值产生的影响可能大于正面消息。我们认为,MSCI中国指数还有11%的上升空间。我们设定2009年末的MSCI中国指数和恒生国企指数(或称H股指数)的目标值分别为60和12,000,分别对应11%和13%的上涨空间。2009年之后,我们预计随着全球经济困境的好转,将存在更多上行机会。不过,我们认为在迎接下一轮大牛市之前,投资者首先要面对区间震荡格局。