兴业证券最新研究报告认为：未来两个月左右对于A股市场战术性谨慎。随着行情的上涨，投资者应该预防泡沫化带来的波动性风险。

　　短期需要化解的风险有：首先，阶段性估值风险，特别是半年报业绩的压力等。上证综指3000点意味着各板块都将回到长期均衡估值上方，行情上涨需要等待基本面的改善。其次，资金博弈的风险。3000点左右推动行情的老动力的边际效应递减，需要等待新动力，市场分歧加大。第三，流动性扩张阶段性放缓的风险，海外关注美元可能阶段性反弹，国内市场关注IPO重启预期引发的持币观望氛围。需要提醒的是，未来一段时间可能的调整是积蓄动力，而并非类似2008年的再次探底。休整后，三季度后期行情仍有望上涨，新动力可能是：循序渐进的IPO，资产注入，以及随着海内外经济复苏，避险资金再度活跃并掀起通胀预期等。对于2009年行情，他们继续战略看多，下半年资产泡沫化将继续。

　　行业配置上，应对调整以仓位防御为主，以确定性业绩的低估值行业为辅；行情再起来还是选周期性行业，金融、可选消费、资源品等。

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