徐炜、陈东

　　随着政策密集出台，我们正在步入创业板的最后一英里。这对A股市场意味着什么？

　　IPO重启的窗口打开。相关政策的密集推进，创业板推出的预期已逐步明确。同时，市场的估值也已进入到可以重启IPO的区间，在市场泡沫化的冲动下，管理层有尝试重启发行的可能性。

　　供给的冲动正不断累积。虽然IPO不会改变A股市场根本的运行趋势，但它一方面会从供给面施加一定的抑制作用，另一方面也可能会对市场预期造成一定波动，从而产生一定的压力。同时除去IPO外，大小非减持的意愿也在上升，加剧供给方的压力。

　　对创投主题，我们建议要提高风险意识。创投主题已经经过的了比较充分的挖掘，并且给与了充分的溢价。另外，在时间点，随着创业板政策的快速推进，那么这一主题的时间价值也在不断的降低，主题投资也正在逐步从收益向风险一方倾斜。

　　创业板临近下值得关注的方向：1、市场整体估值的转换，在创业板推出预期增强的情况下，将对市场的风格转换施加更多的压力，前期涨幅过高的中小企业股票面临较大的压力。2、券商的间接受益，这是较为直接而且确切地；3、相关行业估值跟随创业板定价而得到一定提升，如互联网、IT、新能源等行业。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。