在连续多日上涨后，11日沪深两市出现比较明显的调整。上午，两市表现强劲，一度摸至2663.95点，实现了自去年10月28日1664.93点低点以来千点量级的大反弹。但下午尾盘出现跳水，大盘迅速翻绿，沪深两市均收于当天低点2579.75点和9865.22点。

　　就此接受本报记者采访的一些机构人士坚持看多的观点，认为11日的尾盘跳水只是偶然和短期因素所致，千点反弹不是此次行情终点。

　　“11日尾盘跳水的主因，是首例甲型H1N1流感病例确认引发的恐慌性抛盘。”华融证券北京营业部客服中心总监闫峰在接受记者采访时说。他认为，当日跳空高开的缺口要回补，以及消化前期领涨板块获利盘，也是市场助跌的因素。

　　中信建投证券交易部高级副总裁王琦在接受记者采访时明确表示，我国股市中期上涨趋势并未发生改变。造成11日行情调整的主要内在原因是，连续多日上涨积累了较为丰厚的获利盘，并且许多主题板块已经轮番表现，市场暂时出现“审美疲劳”，短线调整压力十分明显。“加上国家统计局11日发布的数据显示，我国CPI和PPI数据降幅加深，以及新流感病例确认的消息冲击，市场出现快速调整实属正常。”王琦说。

　　数据显示，自4月28日上证指数短期见底2372点之后，已经连续7天收高，今日盘中高点2663点距低点涨幅超过12%，领涨的金融、地产板块许多个股涨幅超过30%，对于后市行情能否继续，广州万隆11日发布报告说，上述短期因素的干扰并不会改变经济复苏的整体趋势，同时，即将披露的固定投资增速，以及不断出台的利好政策有利于进一步巩固市场信心。

　　王琦认为，本轮行情主要是由于宽松的货币政策导致流动性充裕，加上全球经济出现企稳信号，投资者乐观预期企业利润回升造成的，其中流动性充裕是主因。支持股指上涨的内在因素还没有发生根本改变，目前股指调整是正常的获利回吐，也许不会一两天就结束，但是中期上涨的趋势并没有改变。

　　“数据分析显示，狭义货币供应量(M1)的月度同比增幅与上证指数相关性十分明显，同样，广义货币供应量(M2)的增速也与CPI相关明显，只是需要滞后3个季度左右才能体现。”王琦说，“只要宽松的货币政策不发生改变，货币供应量增速继续维持在较高水平，股票价格和商品价格都将有显著回升。因此，4月份CPI和PPI的降幅加深不会对市场产生持续压力。实际上，原油以及金属等大宗商品今年以来已经出现了较大涨幅，通胀或许是更值得担忧。而在通胀产生的过程中，以名义值计算的企业收入、利润都将出现环比加速提高的状况，从而对股指产生更为持续的支持作用。”

　　闫峰则更乐观地表示，短期内股市可能还有100点的下跌空间，但上涨空间应更大，有500点。“也就是说，短期内到达3100点左右可能性较大。”他说，“我们营业部的大客户，多数仍在加仓甚至满仓。至少从我们的角度看，机构并没有在目前的点位上出逃。”

　　闫峰进一步认为，政策层面也支持宏观经济继续好转，这也是机构看多的重要理由。比如说，国务院总理温家宝日前在福建考察时表示，应对金融危机远远不止4万亿投资计划，其他政策将在年内不断出台。

　　相对于机构，相对独立的市场人士表现相对谨慎。一位不愿公开身份的资深市场人士告诉记者，虽然11日公布的数据仍不太理想，但整个二季度的数据肯定要好于一季度。基于这个判断，他认为，后市即使调整幅度也不大，“但在一两个月内要涨到3000点也不太现实”。

　　而以多次准确预测走势及点位而拥有众多“粉丝”的某门户网站一名博主wu2198，则发出了可能“见顶”的预言。她11日在其博客中写到，按技术面看，调整格局已经形成。目前的千点反弹行情，是以“轮炒”逐级推进的方式进行的，即“低价股-小盘股-概念股-蓝筹股”。在阶梯式的反弹行情中，市场热点的轮换顺序一般以低价股和小盘股外开端，以蓝筹股补涨为反弹行情尾端。所以在新的股市征途未成立之前，当市场的热点完成周期性轮炒之后，投资者应注意大盘的整体风险，在持股及仓位的控制上要注意调节。

　　她进一步认为，12日第一步将是考验短线换点2550位置，如果继续破位下行，则剑指2480中线风险线，并催两大见顶信号：市场热点完成轮回炒作之后，蓝筹补涨使热点走向衰竭；技术面完成千点反弹，短线获利筹码及上市公司大股东加速出逃。

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