西南证券 张刚

　　根据上市公司季度报告的统计数据显示，QFII2009年第一季度投资股票的市值为263.56亿元人民币，比2008年第四季度增加了57.36亿元，增加幅度为27.82%。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII2009年一季度持股市值为116.70亿元，比2008年第四季度仅增加3.81亿元，增加幅度为3.38%。上证指数今年1季度累计涨幅为30.34%。结合大盘涨幅分析，QFII在2009年第一季度进行了大规模的减持操作。

　　QFII持股中，被减持的股票增加，但仍为较低水平。被增持的股票数量比2008年第四季度减少三分之一，仅为19只，为2005年第一季度以来的最低水平。减持的股票数量也略有减少，为31只。新进股票45只，比2008年第四季度略有增加，占所持公司家数的37.19%。持平的股票略微增加至26只，为历史偏低水平。这些数据显示QFII在2009年第一季度进行了较大规模调整仓位，对旧有股票的增持意愿降低至历史低水平。

　　若不考虑兴业银行，从行业偏好上看，QFII在第一季度的行业分布状况出现轻微变化。机械设备已经连续九个季度维持位居第一名的位置，原本在2008年第四季度排名第二的金属非金属降至2009年第一季度的第三名，原本在2008年第四季度排名第三的交通运输升至2009年第一季度的第二名。

　　排名第一的机械设备行业持仓市值为29.42亿元，比2008年第四季度轻微减少了0.28亿元，减少幅度为0.01%，对比大盘涨幅为减持状态。此类行业2009年第一季度持股的上市公司家数为24家，比2008年第四季度的23家多1家。QFII持股市值排前十名的重仓股中，山推股份被新进建仓，飞亚达A持平，万向钱潮、柳工、格力电器被增持，美的电器、龙溪股份、徐工科技、宇通客车、江淮动力被减持。

　　第一季度QFII持股市值最大的前十家上市公司中，中国人寿、大秦铁路为新进建仓。宁波银行、世茂股份持平。美的电器、白云机场、大唐电力被减持，柳工被增持。格力电器、隧道股份的持股占流通A股比例下降，主要因为限售股解禁，实际为被增持。这10只重仓股，仅有世茂股份持股占流通A股比例较高达10.57%，余下9只比例均低于6%。

　　第一季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票，持股的控盘比例都在5%以上。世茂股份、宁波银行、飞亚达A共3只持平。恒宝股份被新进。獐子岛、龙溪股份被减持。江西水泥、海印股份、柳工、威海广泰被增持。

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