周小雍

　　中登公司近日披露2008年《中国证券登记结算统计年鉴》，截至去年底，沪、深两市股改累计产生限售股4681.58亿股，其中小非累计减持量达到198.91亿股。另外去年机构投资者持有的已上市A股流通市值占比也首次超过了50%。

　　统计表明，2008年末登记存管已上市A股流通市值4.49万亿元。受限售股解禁的影响，一般机构持有的流通股市值有较为明显的增加。

　　整体上，包括证券投资基金、全国社保基金、QFII、保险公司、企业年金、证券公司、一般机构在内的各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比为54.62%，比2007年末该比例提高了5.91%；相应地，自然人投资者持有已上市A股流通市值占比从2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　长期以来，我国内地证券市场的机构投资者的比重一直低于个人投资者部分，2005年年末仅为30.13%，在2006年和2007年稳定增长为42.52%和48.71%。到2008年，机构投资者的比重首次“过半”，标志着机构投资者终于取代散户，成为A股市场的主要参与者。

　　统计数据还显示，自2006年6月第一批股改限售股解禁以来，截至2008年12月底，沪、深两市股改累计产生限售股4681.58亿股，其中大非3934.10亿股，占比84%；此期间累计办理解禁的限售股1364.32亿股，约占全市场股改累计产生限售股数量的29.14%；在已解禁的限售股中，通过二级市场累计减持287.1亿股，约占累计办理解禁限售股数量的21.04%。其中以小非减持居多，达到198.91亿股，占二级市场累计减持量的比例达到69.3%。大非的减持量为88.18亿股，占比为30.71%。

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