申银万国 魏道科

　　4月28日沪深股指震荡弹升，银行和地产板块发力上行。终盘上证指数收于2468.19点，涨2.78%，成交1234.8亿元；深成指收盘9383.21点，涨3.06%，成交580.0亿元。两市35只股票涨停，无跌停的股票。

　　我们认为， 大盘出现技术性反弹，上证指数年线附近还有反复，谨防短线反弹之后再度回调。

　　周三沪深两市有1465只股票上涨。申万行业指数显示，仅医药生物指数下跌，跌幅为1.27%，其他行业指数皆涨。也许是周二医药生物板块风头太足，周三有获利回吐的压力，股价分化并有所收敛。从风格指数观察，4月28日低市盈率指数和绩优股指数分别上涨4.18%和3.70%，明显跑赢大盘。金融服务和房地产板块近期调整幅度较大或者多数股价相对合理，估值不高，有补涨的动力。这样的异动是否意味着大蓝筹股在接下来的格局中有望强于前期，这还有待继续观察。如果这样的预期能够实现，股指将难以深幅回调，或者以阶段性的蓄势整理代替下跌。

　　补缺口后引发强劲的技术性反弹。4月10日上证指数留下跳空缺口(2380点至2392点)，该缺口于4月28日封闭，当日盘中最低跌至2372点，大盘短线拒绝继续下调，而且从2579点跌至2372点，下跌空间高达两百余点，补缺口之后收复半壁江山，也就是弹升100点也较正常。眼下股指接近10日均线，短线继续反弹的动力可能减弱。此外，猪流感的进程如何，以及5月份基本面政策面会有哪些变化，也是影响反弹力度的相关因素。

　　上证指数在年线附近还有震荡。本周前两个交易日上证指数收于年线之下，周三一举又高出年线46点，这也反映了近期多空对于年线的得失较在乎，此后还会有争夺。不排除再破位2400点的可能。目前其年线在2422点，且近期每个交易日约以4点的速度下移。如果从波段的角度考虑，即使失守也并不可怕，适度回调等待60日均线的继续上行，在目前这种宽幅震荡中，暂不追涨。

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