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G20传积极信号复苏 概念引领二季度投资(2)
新能源越跌越要买
尽管新能源板块已经被多次炒作，相关上市公司股价大幅飙升，但是，由于新能源行业是引领经济走出低谷的先导性行业，其中，太阳能将是革命性行业，被世界各国高度重视，因此，新能源行业是具有比较长期投资价值的领域，被众多机构认为是中长线投资机会，如同上个世纪90年代的互联网产业一样。刚刚落幕的G20金融峰会，也强调为了避免高油价捆绑世界经济，绿色经济将获得快速发展，新能源、节能、环保等行业将从中收益。
申银万国认为，市场应该充分认识到国内启动光伏市场扶持政策的影响是具有广度和深度的，并维持光伏行业“看好”的投资评级，建议在股价回调时积极增持。
资源类通货膨胀预期下的避风港
由于全球主要央行都在全力启动“印钞机”，在通货膨胀的预期下，资源类大宗商品如黄金、有色金属、煤炭等成为资金避险的首选，在3月下旬走出一波强势上涨行情，并在A股上得到了相应的体现。
世基投资分析师罗燕苹指出，近一周来有色金属板块一直处于强势震荡之中，但从行业的基本面来看，国际市场有色金属期货价格在短线休整后上周四开始有重拾升势的意味，国内方面，中国铝业上调产品出厂价透露出行业复苏的迹象，这些因素共振有望推动有色金属板块下阶段再度走强。
煤炭板块3月底4月初表现抢眼，3月份该板块涨幅达25%。但该板块前期属于滞涨板块，近期的上涨属于补涨。在国际油价上升的预期下，煤炭价格上涨，该板块后市仍有上涨空间。
本报记者田志明
■基金篇
振荡市坚持稳健策略
随着股市水涨船高，股票型基金在一季度也表现出色，WIND资讯的统计数据显示，截至3月31日，剔除QDII基金和今年新成立的新基金外，294只开放式偏股型基金今年以来平均涨幅达到22.39%。不过，偏股型基金间的业绩分化也在加大，最大差距超过40%。展望二季度基金投资，专家建议，虽然在经济复苏预期下，市场出现反弹，但趋势依然不明朗，二季度基金投资，股票基金依然是关注重点，但应坚持稳健的策略，选择操作更灵活的新基金和红利型基金是较好的选择。
老基金：红利型基金适合振荡市
市场预期，2009年A股市场更多地表现为底部振荡的特征，在此背景下基金研究专家建议，广大投资者增强基金组合的防御能力，首选表现稳健、在振荡市中受波动较小的红利型基金。
业内人士分析，由于A股市场波动性较高，人们关注股票价格波动所带来的收入变化大于上市公司的分红能力。事实上，如果能获得持续稳定的红利用于再投资，红利效应就能带来复利价值。根据1996年6月底至2006年6月底的指数回溯数据，十年间标普500指数的收益率为89.40%，道琼斯红利指数的收益率为148.56%，如果考虑分红再投资，则道琼斯红利指数的十年总回报为263.69%。
例如，去年发行的金鹰红利价值基金以稳定的高分红能力、较强竞争优势和持续盈利增长的红利股作为主要投资对象。从1月中旬开始建仓，截止到3月31日的两个多月时间内，净值增长率高达33.88%，在所有同类型基金中高居榜首，并已在4月1日首次分红，这也显示了红利基金在振荡市中的良好表现。
新基金：关注成长型基金
一季度股市的回暖给投资者带来了信心，宏观经济复苏的不确定性又使投资者心存疑虑，在此情况下，周期性不敏感的成长型公司成为基金经理的偏爱。由于新发基金目前普遍规模在10亿元水平左右，也给基金经理选择小盘成长股带来了建仓便利。日前包括交银施罗德、上投摩根、海富通等基金公司，都选择了成长型基金作为今年的发行重点。
展望二季度，海富通领先成长基金拟任基金经理陈绍胜表示，经济调整时期成长股集中的行业，往往会成为下一轮经济增长模式中的核心产业，在当下中国经济结构转型阶段，成长型企业已经成为市场不得不关注的投资方向之一。
“2009年创业板投资、3G通信和节能环保三类成长性行业值得投资者关注。”陈绍胜说，创业板的推出在当前经济困难的情况下具有一定的意义，因为可以帮助一部分具有增长潜力的中小企业解决融资问题。对于投资者而言，创业板的推出也为投资者提供更多的投资标的。此外，3G通信属于典型的高成长行业，预计国家2009年对3G行业的投资将高达1500亿元；最后，是符合国际潮流的新能源，比如新能源汽车、太阳能等领域。今年的政府工作报告已经把新能源作为调整经济结构的突破口和重要抓手，节能环保行业的大力发展将为未来经济重回高速增长轨道夯实基础。
本报记者贾肖明
■外汇商品篇
外汇市场扑朔迷离商品期货维持振荡
上周，G20金融峰会的成功举行极大地提振了全球经济复苏的信心，投资者投资偏好也有所抬头，避险意识有所削弱，油价大涨，而黄金则大跌。由于上周四欧洲央行降息低于预期，消息公布后欧元大涨1.6%，美元指数大跌1.24%。
主流币种仍扑朔迷离
就在几乎所有人预测欧洲央行会减息50基点时，欧洲央行却宣布减息25基点，并表示1个月内或决定是否采用“非传统”政策工具以解决经济问题。众所周知，除了印钞外，其它工具均为“传统”，所以欧洲央行此言意味着不排除欧洲也进入量化宽松政策阶段的可能性，这无疑对欧元利空，缓解了美元下跌压力。
交通银行外汇分析师栾雪剑认为，影响美元走势的主要因素依然来自于经济的宏观面。当美国经济和其他国家经济恢复后，美元作为避险的需求降低，但是作为投资的需求随即又会恢复，依然会支持美元走势。事实上，美元的国际货币地位依然相当稳固，这也是支持美元汇率的重要因素。还有外汇专家指出，美元像欧元一样不确定，其印钞已受各国警惕，未来若经济不见起色，届时国际矛盾将突出，此类措施将受更多阻力。同时，美国近期公布的经济数据也不容乐观，因而未能对美元形成强有力的支撑。
但也有分析人士认为，商品币种短期内或出现回调。G20救市消息明朗后，市场风险厌恶度大降，公司债违约风险预期也因此大幅下降，保障这类违约风险的CDS价格纷纷大跌。很明显，这些信息对商品币种有许多利好，但对美元、日元、瑞郎、欧元利好或利空程度不很明显。
黄金：短线面临压力
G20表示将支持IMF通过出售黄金储备筹集资金以及市场避险情绪减弱，纽约金价上周四跌破900美元，跌幅达到2.03%。短期来看，G20峰会将重新激发市场投资信心，股票市场、商品市场等有逐渐走强表现。这些均表明投资者避险需求减弱，这会给当前处于相对高位的黄金以短暂压力。此外，就在全球黄金进口大国印度、土耳其开始大幅减少黄金进口以后，周四欧洲央行基准利率下调25个基点至1.25%的消息，对上周四的黄金市场形成了巨大的打击。
不过，有分析人士指出，经济不确定性和通货膨胀预期将吸引更多避险资金选择在金价回落时买入，以求抵御未来可能发生的严重货币贬值。这又将是支撑当前金价的最主要力量。此外，随着黄金价格的技术性调整走低，印度、中东等黄金需求大国，将逐渐恢复黄金需求，这也将成为支撑黄金价格的又一力量。
石油：维持50美元宽幅振荡
G20金融峰会的一系列促全球经济恢复的举措激发了油市投资者对经济较快复苏将刺激能源需求的信心。NYMEX原油期价经过短暂振荡后，上周四大涨近9%，重返50美元/桶之上。一周内的强势整理，也显示了近期原油市场的分歧依然较大。
上海金源期货贺达认为，目前油市的利多因素有：G20金融峰会大规模的救市计划能否重新唤醒经济的复苏，将直接影响到原油的消费情况。另外，主要产油国落实减产计划，也将为油价站稳50美元/桶提供一定的支撑。不过，美国能源资料协会(EIA)上周三公布的数据显示，截至3月27日的一周，美国商业原油库存增加了280万桶至3.594亿桶，库存的大幅增加将对现货市场价格形成压力。而从美国近期公布的经济数据来看，经济形势也不容乐观。
贺达认为，当前油市多空消息交织在一起，在疲软的基本面没有较大的改善前，油价走强的支持面不会真正形成。在较长一段时期内，油价将维持在50美元/桶附近宽幅振荡。
本报记者黄应来
专题统筹贾肖明
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