本网讯(记者 秦宏) 申万研究所认为，随着二季度各项经济数据的披露，整个市场对于经济转好的预期逐步达成共识。预计，二季度沪深300指数的核心波动区间为2200点至2700点，对应于上证综合数为2100点至2600点。

　　这一判断来自多个方面。首先，目前第一轮存货调整已经完成。随着企业去库存化的结束，工业增加值以及GDP增速都将逐季回升。申万重点公司单季净利润同比增速和ROE都已在四季度见底，全部A股公司的毛利率将于今年一季度见底，上市公司基本面将出现明显改善。

　　其次，去年底以来，以流通市值换手率表征的市场情绪持续高亢，尚未出现衰退迹象，预示市场强势特征还将延续。

　　第三，申万重点公司的平均息率为1。89%，略低于一年期存款利率，但显著高于一年期国债，从而对股价提供相当程度的支撑。

　　第四，A股市场的股权风险溢价略高于历史平均水平。预计，二季度，随着投资者对经济复苏预期的更回坚定，股权的风险溢价有望进一步下降，从而推动市场上升。

　　值得进一步关注的是，在权衡股票投资者的期望收益率和实业投资的期望收益率后，将有近半数的行业的产业资本具有增持股票的冲动。

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