本报讯  截至3月20日，披露年报、发布业绩预告的1179家公司08年实现净利润约为2447亿元，同比下降34.7%。申银万国昨日发布的《上市公司2009年上半年业绩前瞻》预计，上市公司净利润增速2008年四季度已经见底，今年一、二季度环比上升可期，上市公司基本面支持市场反弹。

　　从季度的环比情况来看，申银万国预计，重点公司整体08年四季度利润同比增长-48%，09年一季度同比增长-22.9%，09年二季度同比增长-10%。从单季利润增速来看，08年四季度已经见底，而09年一、二季度净利增速将逐季回升。

　　单从毛利率的角度而言，申万表示，由于淡季以及价格处于低位的影响，预计2009年一季度毛利率为15.8%，低于2008年四季度16.8%，而随着去库存化告一段落以及政府刺激政策带来的需求环比回升，今年二季度毛利率也将有所回升，有望达到17%。

　　“从研究员自下而上推算的单季度ROE(净资产收益率)来看，预计最低点也是出现在08年四季度。”申银万国认为，由于减值准备的计提等因素，预计去年四季度ROE为1.9%，而今年一季度和二季度将逐季环比回升，ROE分别为3.4%和4.0%。

　　分行业看，申万预计，有色、化纤、航运、航空、钢铁、化学原料、造纸、半导体、显示器件等行业今年一季度利润增速将大幅负增长；而石化、电力、通信设备、医药、电器设备等行业一季度业绩增速将大幅增长，建议关注业绩季度环比增长的行业。而从研究员上调今年盈利预测的趋势来看，医药、风电、水泥、黄金、航空等行业未来业绩有超预期的可能；建议防范铜、造纸、航运设备、化纤等行业未来业绩继续下调的风险。

　　记者  刘希玮  李宇欣

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