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　　天相投顾10日发布行情预测和分析报告表示，政策预期和宏观数据对股指构成双向影响。

　　周一两市股指早盘小幅高开后，呈现了冲高回落的弱势表现，量能继续萎缩。从天相风格指数来看，小盘价值、小盘指数跌幅居前，显示调整压力主要还是来自于中小市值的获利回吐。

　　从天相行业指数来看，各行业指数普跌，跌幅居前的是：证券、医疗器械、有色、建材、计算机硬件。证券板块下跌的主要原因在于：(1)目前上市券商09年平均动态PE和PB分别约为28倍和2.8倍，而目前市场平均滚动PE和PB分别约为17.56倍和2.49倍，上市券商整体估值有所偏高；(2)市场此前预期两会期间可能出台新的经济刺激方案，目前来看预期可能会落空；(3)证券行业贝塔系数相对较高，对市场变化反应灵敏。有色板块大幅下跌，天相认为一方面是由于受到大盘回落的影响，强周期性行业往往调整幅度较大；另一方面是由于前期有色板块整体涨幅过大，09年以来有色行业指数累计上涨47.2%，远高于同期上证指数16.4%的涨幅，而这一强势表现竟是在下游需求尚未好转、金属价格低位震荡的情况下完成的。如果金属价格不能持续上涨，有色板块短期内仍存在调整压力。

　　整体来看，权重股的强势持续性不强导致了市场陷入调整，由于目前市场热点相对集中在银行等金融股之上，主流热点有所震荡对股指形成一定拖累，午后股指跳水中的放量也表明市场分歧仍然较大。

　　目前来看，对后市走向起决定作用的是宏观数据和政策预期，今天国家统计局将公布2月份的CPI、PPI，2月的CPI可能将出现负增长，主要是因为翘尾因素为负值和食品价格春节后的回落拉动。通缩的阴影或将引发市场对于央行降低利率或存款准备金率的预期，再结合2月份的新增贷款可能超过1万亿的情况来看，股票市场的流动性依然相当充裕，这就使得股指调整的空间较为有限。由于政策预期和宏观数据的双向影响，在目前的阶段内，股指运行依然将维持区间震荡的格局，而金融、地产等大盘权重股具备一定的相对安全边际。

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