国泰君安证券研究所：我们认为，从1664点反弹以来，大盘(尤其是中小盘)获得了巨大涨幅，近期调整实属正常。我们并不认为A股会创出新低，1664点就是本轮行情的估值底，未来A股将寻找业绩底，但应该高于估值底。但不少投资者对此心存疑虑，我们认为管理层应该未雨绸缪，及早对股市“维稳”出谋划策，否则，一旦A股打破上涨趋势，到那时再出台相关举措可能为时晚矣。

　　力挺股市的两大理由：1、全国有超过5000万户家庭涉足股市，以工薪阶层为主，并且绝大多数富裕阶层是股民，中国股民是中国消费的中坚力量。数据显示，股市暴跌将影响消费者信心，并对消费产生明显的滞后性影响，拉内需促消费，绝不应该忽视股市。2、股市低迷导致融资功能缺失，丧失了A股的根本功能之一。股市“振兴规划”长期重在制度建设，短期重在恢复信心。我们认为A股的制度建设不完善，就始终摆脱不了投机市场的本质，摆脱不了波动巨大而投资价值寥寥的状况，绝大多数中国股民也始终摆脱不了黯然神伤的惨淡命运。

　　二级市场上，我们认为反弹行情尚未结束，2000点将是阶段性底部，2000点附近应积极买入。这是因为：1、尽管次贷危机进一步发展，超出我们的预期，但相应的政策也可能超预期。目前的经济和政治局势很像2008年10月，因此我们相信两会期间或之后会有实质性政策出台，主要聚焦在消费方面；2、流动性仍在。尽管2月份新增信贷8000亿，比1月份大幅下降，但仍是非常高的增速，当前流动性仍较充分，远好于2008 年10月份，因此跌不深。

　　美股的继续下跌和基本面的恶化将为A股投资者创造一个“坑”，我们建议投资者在2000点附近越跌越买。建议增持商业零售、食品饮料和医药等行业，但需注意的是随着基本面的恶化，个股分化将加剧，绩优股将重新得到青睐，题材股将继续暴跌。

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