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十大券商看后市:急速调整后或酝酿反弹

http://www.sina.com.cn  2009年02月28日 09:08  中国证券报-中证网

上证指数

  急速调整后或酝酿反弹

  申银万国 钱启敏

  本周沪深股市破位下行,急速调整。从目前看,短线调整趋势已经确立,但是大盘在2000点附近会有较强的支撑,在2000点整理之后市场可能再次寻找热点和主题并酝酿反弹。

  首先,以题材股、中小市值股票和十大产业振兴规划为主线的反弹行情已经告一段落。2008年11月市场反弹以来,申万大盘指数上涨30%,小盘指数上涨接近60%,小盘股表现优于大盘股。从历史来看,1.5倍到2.5倍PE,是小盘股PE和大盘股PE比值的正常波动区间。超过这个区间,则迅速回归。而从08年11月的这波上涨以来,小盘股PE和大盘股PE比值高达2.58倍,这意味着未来市场转向大盘股的概率变得很大,但这不意味着大盘股一定要涨,而是大盘股相对于市场会有更强表现,小盘题材股由于累计涨幅过大需要调整。

  其次,沪市2000点左右可以成为较强的支撑位。我们观察到节后市场的快速上扬伴随着成交量的明显放大,而且放大的点位基本在2000点上方。我们认为这一密集成交区具有一个强力的支撑,后续空方继续大幅打压的能量并不明显。此外,随着两会的临近我们认为后续政策仍然会对市场构成支撑。

  总体而言,市场将会是一个底部逐步抬升的走势,2000点下方应是比较安全的投资区域。

  下周趋势    看多

  中线趋势    看多

  下周区间    2000-22050点

  下周热点    大盘蓝筹,农业股、医药股

  下周焦点    技术位,市场新热点

  本轮反弹已基本结束

  海通证券 舒菱

  本周市场上证指数周跌幅达到7.9%,成交量萎缩近一成,多空双方的搏杀异常激烈。

  目前,各个层面都表明自年初以来的反弹基本结束,下周虽有两会的朦胧刺激,但中线趋势很难乐观。周五盘中上证指数在2060点附近有止跌回稳迹象,但是否有效还有待验证。另外,招商银行限售股将于3月2日登陆A股市场成为两市第一大全流通股,对于300指数有较大的影响。我们认为,其平稳上市几无悬念,对相关的上市公司特别是中小市值的银行股如浦发银行南京银行等个股有短线交易性机会,但市场结构性调整还会演绎,对于前期炒作过激的题材股还会出现继续轧盘的可能性,投资者应注意风险。

  从基本面来看,国际上第二轮金融冲击在全球全面铺开,后市对于实体经济的冲击还没有明显见底信号,作为“金砖四国”之一的中国也面临一定变数。两会将至,国家在十大产业振兴计划中的行业扶持态度非常坚决,政策面的动向非常重要,避免出口、投资型行业配置的风险,年内投资者应把握刺激内需的子行业,作好波段操作,特别是要作好止盈和止损,现阶段建议投资者持筹不超过四成。

  下周趋势    看多

  中线趋势    看空

  下周区间    2050-2300点

  下周热点    银行、医药板块

  下周焦点    政策面

  下行空间有限 宽幅震荡为主

  银河证券 易小斌

  在周一小幅拉升后,本周市场大幅下探,沪指连收四阴,跌至节后反弹的第一个跳空缺口(2060点—2068点)附近。

  我们认为,本周市场出现大幅调整的主要原因有:首先,信贷快速增长的持续性面临考验。目前,信贷资金的快速增长已经引起了管理层的关注,将对后期的政策产生影响。据了解,二月份的信贷规模就出现了快速回落,而央行近期也持续回笼资金,影响到市场资金供应。其次,市场前期呈现普涨格局,短期将面临沉重的获利回吐压力。第三,政策的预期逐步兑现。十大行业振兴规划已经公布完毕,主题投资有所降温,寄希望于两会期间再度出台重大经济刺激政策也不现实。另外,大小非解禁的压力依然存在。由于资金面是推动节后反弹的主要因素,基本面并没有出现根本性的改观。因而,参与的投资者普遍带有短期的投机性,市场心态浮躁,一旦有风吹草动就赶紧夺门而逃。在国际市场大幅下跌、国内市场获利盘沉重的压力下,市场出现深幅调整也就不难预料了。

  虽然本周市场选择了向下寻求支撑,但总体而言,目前市场上流动性依然宽松,政策的支持力度依然较大,指数处于估值的相对合理区域。特别是由于短期指数下跌较快,做空动能得到有效释放,指数进一步下探的空间有限,很可能在目前点位上出现宽幅震荡,建议投资者回避没有业绩支撑、前期涨幅过大的个股,选择成长性可期或政策受益行业中的个股波段操作。

  下周趋势    看平

  中线趋势    看平

  下周区间    2000-2200点

  下周热点    政策受益板块、指标权重股

  下周焦点    政策面、技术位

  震荡回落仍为下周主基调

  太平洋证券 周雨

  本周A股市场以震荡回落为主。周一沪市大盘站上2300点,但好景不长,此后连续四根阴线将沪指重新打至2100点之下。从盘面表现来看,市场逆外盘一枝独秀的强势已经不再。伴随美股新低的不断出现,大盘的每次盘中反弹都愈发无力。前期以产业振兴规划为标志的板块轮动行情也接近尾声。而此前支撑市场反弹的两大因素:资金面和政策面的持续度,都出现相对减弱的迹象。因而,我们认为,下周大盘仍将以震荡回落为主基调。

  探究本次大跌的原因,我们认为主要有以下三个方面:首先,招商银行下周一将有近48亿解禁股上市交易令市场忧心忡忡,在当前持筹心态极不稳定的情况下,加剧了市场恐慌。其次,2月份银行新增贷款规模急剧下滑,资金面的利空无疑给市场信心带来沉重打击。再者,前期强势板块有获利回吐的需求。

  技术上看,目前大盘已经出现破位下跌。后市回补2月9日缺口的可能性加大,我们依旧认为1950-2050点一线将成为沪指的重要支持位。倘若跌破,则中线变得非常不乐观。预计本轮调整的时间会延长至3月中旬。

  下周趋势    看空

  中线趋势    看多

  下周区间    1950-2150点

  下周热点    两会题材

  下周焦点    市场成交量

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