张志斌

　　在春节之前，恐怕没有多少投资者会想到节后股市会走得如此强劲，那么，飙涨的主因又是什么呢？

　　市场人士目前普遍认为，相对宽裕的流动性是A股市场近期走强的主要原因。上海一位基金业人士在接受《第一财经日报》采访时就表示，充沛的资金面，也就是市场流动性充裕始终是推动股市上涨的重要因素，而流动性的充裕带动利率水平的下降，也同时提升了市场可以接受的整体市盈率水平。

　　昨天，央行公布1月数据，当月人民币贷款增加1.62万亿元人民币，大大高于去年12月增加的7718亿元，同比多增8141亿元，再创历史新高，相当于2008年全年新增贷款4.91万亿的1/3，这在中国银行业信贷史上是罕见的。 显然，这天文贷款数字中，有相当一部分流入了股市。

　　在股市上涨财富效应的带动下，A股市场近期又开始了新一轮的开户高潮，这也同时给市场带来了不少新生的增量资金。中国证券登记结算公司发布的周报数据显示，2月2日至2月6日当周，A股新增开户数为22.262万户，较节前最后一个交易周增加11.292万户，环比激增102.94%。

　　银河证券发布研究报告认为，2月3日至2月9日的资金流入规模巨大，全证券市场保证金净增加1200亿元，而截至2009年2月9日，全市场保证金约为8800亿元，近期无论是流入金额还是流入的速度，都十分惊人。 　

　　与此同时，股市赚钱效应的彰显则来源于政策提振对市场的信心提升。

　　股市表现从来就是投资者信心最好的“晴雨表”，此轮股市的上涨也不例外；而在投资者信心的重塑过程中，政策面的持续推动无疑要记首功。从4万亿元投资计划带动上证指数走出1664点的本轮调整低点，到包括钢铁、汽车、农业、纺织、装备制造等具体产业振兴规划的次第出台给市场提供的热点题材，政策成为了近期推动市场不断上涨的“无形之手”。

　　上述基金业人士表示，从根本上讲，市场充沛的流动性也同样是政策调整的产物。目前信贷松动的局面就其本质而言主要是为了刺激经济所采取的措施，其针对的并非股市，但股市同样享受到了流动性充沛带来的成果。在目前市场政策预期没有减弱，同时新的市场热点次第涌现的情况下，预计股市近期仍能保持强势，至少再跌到1600点的可能已经很小了，更大的可能是跃上一个台阶，如在2000～2500点这一区域构筑一个新的平台运行。

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