11号盘面中的一大热点是成交再放巨量。与此同时，尽管指数还在2200点附近上下折腾，但已有百余只股票的股价回到了6000点，还有一些正在奔向6000点的途中。

　　应该说，对于这种点位与股价的背离，当然存在指数编制上的技术问题，但在现阶段的市场中，低点位与高股价的背后，实际上是大市值股票与小市值股票的角力，而大、小市值的背后，又是两类投资者之间的博弈。这两类投资者的代表，前者是追求相对收益的基金，后者是追求绝对收益的游资。

　　从表面上来看，收益最大化应该是基金和游资一致的追求，但由于回报目标、投资策略、决策流程等等方面的不同，两者对于收益的追求还是有着很大差异的。比如，基金的投资一定是要以投研为基础的，通过投资组合的方式来追求相对收益。并且基金重仓的大盘股与指数点位之间，有着极强的正相关性，这个大家都知道。而游资不是这样，只要预期一改变，只要他们认为市场中的结构性机会已经出现，就会在短时间内快速拉升，快速获利，它追求的是绝对收益。既然是快速拉升，那么，小市值并且有成长性题材的股票，当然更容易聚集人气，拉起来也就会更坚决一些，甚至是更疯一些。在目前的市场中，基金主要打的是防御战，而游资打的是歼灭战。

　　现在的问题是，这场游戏如何演绎？也可以换一种说法，高股价如何收场？答案很可能是一种结果、两种路径。结果是大、小市值的价差将会逐步贴近。而实现这个结果的第一种路径是“大追小”，也就是说如果基本面比大家预期的要好，那么基金有可能继续增仓大盘股，进而推高指数，如果游资借机派现的话，那么大、小市值的价差将会更快地贴近。第二种路径，如果基本面比大家预期的还要差，那么擅长短线操作的游资在很大程度上会选择见好就收。

　　顺便多说一句，之所以用游戏而不是博弈来形容两类投资者的角力，是因为博弈更多体现的是一种对抗性，而游戏体现的核心价值，往往不仅是对抗，还有妥协。一般情况下，游资或许很少会去追求相对收益，但这并不意味着基金就不会去做“绝对收益”。所以，接下来的市场格局，将会很复杂。

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