中证网讯 安信证券认为，随着财政和货币政策的及时实施，就降低和控制风险而言，目前的成果是明显的。无论宏观经济未来的演变如何，短期通缩和流动性释放的格局不会改变，A股市场风险溢价下降的特征也将延续。

　　结合不同经济形势的特征，以及当前货币与信贷扩张、需求缓慢恢复、产能过剩、微观企业资产负债比较健康等实际情况，判断下半年经济向低增长、低物价演变的概率最大。

　　在低增长、低物价假设下，安信证券认为，股票市场是可以进行中期配置的大类资产，继续建议超配低估值、高β的周期性行业(煤炭、有色、金融地产)，以及需求和盈利有保障的非周期性行业(医药、电力设备、铁路设备)。

　　在低增长、低物价的情景假设下，判断国内A股市场2009年出现“N”型走势的可能性比较大。其中二季度和三季度初市场面临的不确定性和调整压力相对比较大。

　　安信证券对于当前大类资产的配置建议是：25-30%现金和中长期债券，30-35%商品或商品类强周期股票，35-40%非周期类股票。

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