文/《投资与理财》编辑部

　　历经2008年暴跌，2009年哪些行业在弱市中最先逢春回升，哪些可能继续回落？ 且看40家机构2009年A股投资策略九大行业之最。

　　最被看好行业：医药业

　　医药业具有明显的弱周期特性，在全球经济减速、国内经济下行的周期中，医药行业兼具必需品消费、政策主导下投资加大的两大特征，众多分析师都认为医药将是通缩情况下的必配品种。在2009年投资策略中，其被15家机构看好，而无一家把其拉到“看淡”的名单里，因此它成为2009年度最被看好的行业。

　　最被看衰行业：金属和非金属业

　　由于2008年第四季度有色金属价格下跌幅度较大，国内有色金属冶炼企业四季度难以获得盈利，矿产资源企业盈利状况也不容乐观。2009年，制造业将进一步陷入困境，包括黑色/有色金属冶炼及延加工在内的金属和非金属业。在2009年，在40家机构投资策略中，仅有2家将其列入“推荐”名单，而有19家机构将其拉入“看淡”名单，它因此成为2009年机构最看衰行业。

　　最具争议行业：房地产行业

　　2009年，房地产企业现金流紧张的难题也将持续，行业仍处于困难期。但同时开发商主动采取收缩战略、逐步加大降价和促销力度，加上银行利率还有进一步下调的可能，都会在一定程度上缓解房地产企业的压力。面对存在的风险和机遇，市场对2009年房地产的走势分歧很大。在机构2009年的投资策略中，有13家把其调高至“推荐”级别中，但同时也有7家公司给出了“看淡”的评级，是所有行业中争议最大的行业。

　　最具防御性行业：食品饮料行业

　　在城市化和消费升级的大背景下，需求刚性、民生政策也对食品饮料等基础消费品继续提供有力的支持。从行业成长性来说，国内食品饮料行业工业增加值与农业增加值的比例在0.22左右，显示出国内农业深加工比例处于较低阶段，具有较大的发展空间，其因此被认为是2009年防御性最强的行业。从估值的角度看，2008年食品行业的平均市盈率已低于20倍，2009年预期市盈率为16倍。食品饮料行业今后5年收入增长仍有望维持在20%以上，因此投资价值已经显现。

　　最具爆发力行业：通信行业

　　从估值方面看，通信业已处历史估值底部区域，3G及增值业务将是2009年运营商价值增长的实质性推动因素，因此具有新的增长机遇。同时，3张3G牌照的发放，将使3G 投资过程中通信设备的需求日益明确，对行业景气回升有积极的刺激作用，通信行业被看作是2009年最具爆发力的行业。

　　最具想象力行业：节能环保与新能源行业

　　节能环保与新能源产业是一个典型的朝阳产业，是一个没有周期性的产业。无论是在资金还是在产业政策等方面，国家都对节能环保行业予以了极大扶持。我国节能环保产业在未来15至20年内有望高速成长，年复合增长率有望达到15%至20%。如此广阔的行业发展空间，提振了各路资金对从事于节能环保设备类上市公司的高成长预期。节能环保产业的发展，必然会带动设备产业的高成长。

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