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□银泰证券
目前行情处在政策持续推动与经济减速对峙的状态中,整体机会有限,但热点板块频繁轮动。随着热点的逐步扩散,预计节前市场有可能延续局部“暖冬”行情。
在国内方面,12月份的电力增速下滑放缓,PMI指数回升,钢价企稳反弹,水泥产量稳定,显示投资需求仍然旺盛;已确定的4万亿刺激计划,现在已经开始逐步分解到各相关具体细则的落实上。在上述背景下,我们认为,尽管本周经济数据将集中出台,CPI、PPI创新低已成定局,其他数据也不容乐观,但其有可能是最坏的数据。
外围市场也有利好消息传来。奥巴马提出新承诺,为更多陷入困境的房屋业主和小企业提供更大支持,创造就业岗位目标从300万调升至约400万等,有助于加快恢复美国居民的信心,帮助美国经济走出低谷,对全球经济复苏也将发挥强有力的引导作用。
当然,受诸多不确定性因素的困扰,短期市场出现一波级别较大的反弹行情的可能性并不大。在谨慎参与“暖冬”行情的同时,要注意以下五方面的情况:一是近3个月以来,大盘呈底部震荡态势,其上下两难的反复整理,很有可能成为今年市场的主要运行模式。二是从短期运行技术特点看,指数可能正运行到一个敏感的位置。自从2008年12月24日向下跳空低走至今,股指运行高度始终受到30日均线压制,表明30日均线是重要阻力位。三是节后面临年报高密度披露期,上市公司整体业绩增速创新低已成定局,指数上涨压力陡增。不排除指数提前调整,而预增个股走出“见光死”行情的可能。四是大小非减持仍是市场绕不过去的坎。只有真正将市场供需关系彻底平衡了,才能从根本上解决大小非的减持问题。五是降息预期增强的作用更多表现在“守势”上,而不是在推动大盘突破2000点的“攻势”上,需要放低期望值,理性看待目前的市场行情。
我们认为,在中小板炒作逐步降温后,“暖冬”行情热点将围绕近期政策倾斜的行业或公司展开。最新的汽车、钢铁行业规划即将出台,有可能引发这两大行业的短期市场热炒效应。
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