⊙本报记者 张雪

　　“2009年股票市场整体将呈现反复探底，波动加大的态势，政府投资带来结构性机会，资产注入的良机也将到来”。在光大证券昨日召开的2009年投资策略报告会上，该研究所阐述了上述观点。

　　报告会上，光大证券研究所指出，中国经济虽然在2008年四季度和2009年一季度可能出现超预期下滑，但政府投资的拉动，会促使经济在端阳节后步入复苏，2009年GDP增速可维持8.5%至9.0%。虽然2009年中国面临着比1998年更为不利的局面，但由于当前银行资产状况要好于1998年，也没有面临当时国有企业解困的问题，所以政府投资拉动将会带动国内信贷的同步恢复，有效弥补自筹资金投资的不足。

　　投资策略方面，光大证券研究所预计，2009年股市将呈现反复探底、波动加大的态势，政府投资带来了结构性机会。在需求下降和产能过剩的压力下，盈利增速下降趋势短期难以逆转，今年一季度甚至上半年仍面临盈利增速恶化程度的不确定性。而且2009年股票供给压力仍较大，制约着市场的反弹高度。

　　行业配置方面，光大证券研究所指出，配置主线在于追寻政府投资引发的需求提升。政府投资受益的行业主要包括水泥、电网设备、机械、铁路、环保；以及受营运商重组变革、3G牌照发放等政策变化受益的通讯设备行业。从交易性机会的角度，应该密切把握资产重组机会。

　　本次报告会的一大亮点，即光大证券研究所以“寻找资产注入轨迹”为题，对2009年可能存在的资产重组标的进行了分析。根据目前行业景气、资本市场环境以及企业的情况，光大证券研究所筛选出最具有资产注入预期的标的，分别为上海机场、福建高速、桂冠电力、新世界、黄海股份、一汽夏利、东安动力、S仪化、中化国际和航天动力。光大证券研究所认为，政府政策和市场环境的推动，以及企业在自身利益驱动下的强烈动机，都将使2009年成为资产注入的良机，资产注入是今年重要的投资主题。

　　本次报告还邀请了国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良、铁道部经济规划研究院处长戴新鎏、工信部电信研究院行业发展研究部主任胡珊、发改委能源研究所副所长李俊峰等国内知名经济学家、学者和官员联袂出席，共同探讨在目前的经济形势下各个行业所面临的机遇与挑战，吸引了基金公司、上市公司、保险公司、商业银行等近300位机构投资者的参加。

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