⊙本报记者 张雪

　　牛年将至，每逢年关时节，一个经典命题——持股还是持币过年的讨论便不绝于耳。各家券商发布的1月份投资策略报告，为投资者解答了如何把握春节前的行情走势，年前投资还是控制仓位等热点问题。

　　记者综合了广发证券、海通证券、上海证券、中原证券、东海证券等10家证券公司研究所对1月份市场运行的预测，仅少数券商对1月份行情持乐观预期。如广发证券认为，春节前市场继续反弹几率较大。不过，广发证券同时指出，进入上市公司年报公布期后，理性估值又将回归主流，从中期看，1季度大盘有冲高回落的可能性，在1700点至2300点间波动，完成二次市场探底。

　　其余大部分券商预计1月份大盘将呈现弱势整理的态势。比如，上海证券指出，弱势震荡、重心小幅下移可能是1月份市场运行的主要特征，核心波动区间在1750至2000点。国盛证券认为，在仅有3个交易周的1月份，A股市场有望延续弱平衡格局，股指波动区间在1750点2100点。2009 年将是一个“疗伤”之年，伤愈时间有待经济复苏信号出现。金元证券认为，近期大盘在1800点具有一定支撑，反弹的压力位在2400点附近，市场最终走势将与国际市场及后续政策密切相关，在成交量出现显著萎缩的时候应保持高度谨慎。

　　与对大盘走势谨慎的预测相比，不少券商在具体投资策略上较为激进，认为在股指低位调整蓄势之后，1月份随着各路资金的重新进场，有望带来新的投资机会，建议投资者此时将被动防御策略转向主动配置，寻找牛年的第一桶金。比如，广发证券指出，总结2008年的投资，最大的心得就是在熊市中最好的防守是仓位控制，进入2009年熊市的后半程，一季度的机会更多的在于布局，主动配置那些在未来率先恢复盈利增长的行业。广发证券还建议投资者在持续暴跌时介入，拉高后派发，积小胜为大胜。上海证券建议1月份采取整体防御与前瞻性把握战术性反弹并重的投资策略，但中长线布局机会尚需等待。

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