一月:箱形震荡筑底:1700-2000

　　——2009年1月大势研判

　　来源：申银万国

　　分析师：魏道科 蒋健蓉 马骏

　　我们预计2009年1月份大盘处于箱形震荡筑底格局。上证指数主要波动区间1700点至2000点。1月份可考虑逢低逐步吸纳。

　　奥巴马即将上台,给危难中的美国经济带来新的希望。不过，日益恶化的就业形势和难看的四季度数据还很难让人们乐观。对中国来说，外部环境的压力可能进一步加大，连续的降息尚未成为刺激经济增长的强心剂。

　　真正引导市场转强的是上市公司盈利预期的改变，但目前还很难看到。工业企业利润尚难走出低谷，我们预测2009全年工业企业利润增速将下降6%。就同比增速而言，最差的情况可能要到2009年二季度才能看到，下半年开始虽有好转，但幅度有限。

　　按惯例一行三会年度工作会议将在1月中旬前后召开，尤其是证券期货监管工作会议将定下全年股市政策的基调。加快建设多层次资本市场体系建设和促进上市公司兼并重组将成为监管部门新年的工作重点。

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