九鼎德盛 肖玉航

　　随着2008年的收官，上市公司年报披露工作也将拉开。昨日，沪深两市首份年度业绩快报率先出炉，天威保变以2008年每股收益0.81元、同比增长30.65%的亮丽业绩展现在投资者面前，大大降低了投资者对上市公司整体业绩将大幅下滑的悲观预期。

　　首份快报提升信心

　　业绩快报显示，天威保变在2008年的营业收入、营业利润、利润总额、净利润、总资产等均同比出现大幅增长，其中净利润达94200万元，较2007年的44979.40万元同比增长100%以上。首份亮丽年报的亮相，在向投资者传递“金融危机下仍有好公司”的同时，也透露出不同的行业在危机中取得的经营业绩也存在较大的差异性，有利于市场信心的提升。

　　危机中寻找增长点

　　尽管天威保变的亮丽年报并不能代表上市公司2008年的整个业绩水平，但至少在告诉投资者，没有必要对年报过分悲观，市场中仍然存在很多值得积极关注和深入挖掘的投资机会。

　　关注行业龙头和市场地位优势明显的上市公司股票。天威保变是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，也是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，成长性相当突出。不过，2008年三季报数据显示，公司有相当大的一部分收益来自于投资收益，并不具备增长的稳定性。因此，投资者在选择年报中的投资机会时，更应该把主营业务收入及主营利润方面取得的增长当作投资的重要依据。

　　尽量回避周期性行业

　　统计显示，周期性行业受到金融危机的负面影响比较明显。12月26日国家统计局网站发布的经济运行数据显示，前11个月全国规模以上工业企业实现利润同比增长4.9%，增幅比去年同期回落31.8个百分点。在39个工业大类中，石油和天然气开采业利润同比增长37.2%，煤炭行业增长133.7%，钢铁行业下降13.7%，化工行业增长0.2%，建材行业增长27.7%，专用设备制造业增长9.4%，交通运输设备制造业增长15.7%，电子通信设备制造业增长1.1%，电力行业利润下降84.1%，有色金属冶炼及压延加工业下降34.1%，化纤行业下降74.9%，石油加工及炼焦业由去年同期盈利245亿元转为净亏损1260亿元。由此可见，钢铁、电力、有色金属、化纤、石油加工及炼焦业等均处于业绩回落过程中，投资者应重点回避，但部分行业中经营业绩逆势攀升的公司股票反而更值得关注和参与。

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