本报讯 记者武斌报道：上周末，信达澳银基金和广州证券分别在广州发布了2009年的投资策略。

　　对于明年的宏观经济形势，信达澳银基金认为，从短期看，人民币有可能小幅贬值，但幅度不大；从长期看，人民币仍处于升值过程，因而不会出现大规模资本外逃现象。随着股指走低，大小非减持意愿是不断下降的。2009年小非解禁高峰已过，而大非主要是央企，其实际减持冲动并不强，解禁倒有可能成为产业资本购并的契机。2009年，不论是经济政策还是股市政策，都还有不少“加料”的可能，强大的政策推力值得期待。

　　对于未来走势，信达澳银基金认为，市场将迎来基本面与流动性、政策面持续博弈的2009年，单边市将会过去，进入反复震荡阶段：在基本面数据密集出台期，市场选择向下的概率较大；在政策措施密集出台期，市场选择向上的概率较大。明年主要看好以下两方面的行业：一是相对独立于经济周期的行业，比如医药、软件、旅游、食品饮料、零售；二是长期受益于政策鼓励的行业，如铁路设备、基建、地产、家电等。

　　广州证券则认为，尽管2008年10月底A股市场的PE已降至14.47倍，跌破了2005年18.78倍的谷底，但PB比2005年7月最低水平1.64尚高出31%，而且在全球主要股指中，中国证券市场的估值水平仍居首位。未来的反弹行情和以往会有所不同，上涨过程中多方不仅要承受套牢盘的压力，还要面对可能伺机而动的大小非解禁盘。

　　不过，市场的主跌浪已经过去，目前大盘处于“反弹有空间，转势需时间”的阶段，在经济不出现严重恶化的情况下，市场可能进入相对宽松的“自由表演”阶段。预计2009年市场价格中枢在15倍PE水平，20倍PE以上将遭遇较大沽压。推荐强农惠农、大消费专题和上海本地股三大主题机会，关注公用事业、建筑、机械设备等保增长政策受惠行业，以及兼并重组题材。金融股和房地产股则可以作为交易性品种关注。

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