新浪财经讯 安信证券09年年度策略会22日在北京香格里拉饭店举行，新浪财经直播本次会议，安信证券首席策略分析师程定华表示，中国股票市场是一个非常非常典型的资金推动型的市场，从来就没有被低估过。

　　程定华指出，过去十几年，从93年到2008年15年时间里，中国股票市场的估值水平周期性大概是10倍到15倍水平，上升到50倍至60倍的水平，这样的波动是经常出现，其中只有3次估值水平回到15倍或者是15倍以下。中国股票市场长期以来不是依靠盈利来主导这样一个市场，是依靠估值主导这样一个市场，中国的股票市场估值中枢非常非常不稳定。

　　程定华表示，中国股票市场是一个非常非常典型的资金推动型的市场，从来就没有被低估过。不管这个指数现在从6000点跌到1600还是1800，包括以前跌到1000但，中国市场的估值水平从来就没有特别估值过，整个波动区间，从正常估值到泡沫，再从泡沫到正常估值，这是中国股票市场波动的规律。

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