民族证券认为已逐渐出现流动性阶段性过剩

　　本报讯 在昨天举行的民族证券09年投资策略报告会上，民族证券认为，明年的市场机会大于并多于今年，但是这个机会很不好把握，因为整体的大环境是弱势环境，如果把握不好品种，把握不好时机，结果可能就是非常的不可想象。

　　由民族证券首席策略分析徐一钉主讲的题为“捕捉危机中的转机”的报告认为，要想搞清楚明年市场的结构和脉络，必须先把三个问题想清楚了：第一个是大家都认为09年企业盈利增速仍将下滑，宏观并不是很配合，企业的业绩也处在一个下滑的状况。第二个问题是随着货币政策的调整，现在A股市场已经逐渐出现了一个流动性阶段性过剩的迹象。第三个问题是保增长和保就业是明年调控最核心的问题。预计09年银行新增的贷款至少4.8万亿，其中30-40%在一季度投放，在放出去的这笔款当中，一部分会流进资本市场。

　　民族证券认为，09年A股市场的整体格局就是上市公司业绩下滑和流动性阶段性过剩的博弈过程，上证综合指数运行区间在1350—2850点之间；由于这一轮调整，很多资金准备不足，在下跌当中不断地补仓，最后不自觉当中成为上市公司流通股的主要力量；09年是庄股重新回归的一年，甚至明年市场会出现几只非常妖的股票；09年虽然存在交易性的机会，但是不存在系统性上涨的机会，操作难度很大，对于选时要求很高。记者 徐霄

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