张大伟 制图

　　临近年终，本报开展的“股民生存现状”网络调查显示，2008年，六成股民的损失高达70%以上! 面对如此惨败，2009年，股市是凶是吉？股民是去是留？熊市何时见底？投资者疑问重重。与此同时，各家券商陆续发布的2009年度投资策略报告，披露了专业机构的预测展望。记者总结了中信证券、申银万国、国泰君安等20家券商研究所对于2009年宏观经济和市场策略的预测，希望对投资者有所帮助。

　　⊙本报记者 张雪

　　综合20家券商的观点，大多数机构认为2009年，Ａ股市场将继续艰难寻底，对于底部的预测，最低看到1200点。不过，有6成机构预计下半年市场有望迎来反弹，存在着结构性机会，消费和基础建设类行业和个股，受到多家券商宠爱。

　　最低看至1200点

　　抛弃了去年时的激进乐观，大多数券商研究所对2009年的股市持有悲观或者中庸的判断，波动、震荡等中性词汇出镜率最高，半数券商甚至已经不预测点位、不推出金股。20家券商中，仅10家研究所对点位进行了具体预测，无一家券商认为明年大盘最高可超过3000点，最低点位则看到了1200点，1400点至2700点间运行，是不少券商预测的交集。

　　比如，中信建投预计2009年上证综指运行区间为1200点至2700点，1200点是目前券商预判中的最低点位，而去年此时，该研究所曾预计2008年大盘将涨至8000点；招商证券认为明年大盘在较长时间内表现为艰难寻底、缓慢复苏的过程，沪指波动区间为1400点至2700点；中原证券预计沪指运行区间为1300点至2900点；申银万国认为2009年股市仍然缺乏趋势性投资机会，沪深300指数的合理波动区域为1600点至2600点；中金公司认为A股估值风险仍未充分释放，还有10%至20%的下行空间；西南证券预计大盘低点可能跌破1664点，下探1400点左右。

　　在大多数券商预计明年大盘仍将继续下探的同时，国泰君安、银河证券、渤海证券等少数研究所的观点相对乐观，认为1664点已经成为市场底部。其中，银河证券是所有券商中最为乐观的机构认为股市正处于暴跌后期，沪指在2500点至3000点波动；国泰君安预计沪指波动区间为1800点至2800点；渤海证券认为2009年将成为A股市场的拐点之年，沪指核心波动区间在2000点至2800点之间。

　　明年先跌后涨

　　从对2009年大盘的运行格局预测看，约有6成券商研究所认为明年年中是最黑暗的时期，呈现前低后高的震荡格局，存在结构性机会。

　　比如，国泰君安认为，上半年A股将探寻业绩底部，下半年市场可望迎来上涨；中信证券认为市场将受制于业绩担忧而再度回调，并在明年中报披露期间完成二次探底；江南证券认为，2009年上半年是最后筑底时期，下半年股市重新面临较大机遇。

　　同样认为大盘先低后高，不过与上述券商预测年中见底不同的是，国联证券和长江证券等少数研究所认为大盘在第一季度便可以见底。长江证券认为，我国GDP将在第四季度或者明年的一季度出现最低点，在此前后，股市有望在出现一波中级反弹；国联证券预测股市在第一季度形成底部后，呈现整固、回暖的格局。

　　最看好医药建筑机械

　　与去年年底一致看好金融、地产行业呈显明对比，今年20家券商研究所给出的投资策略总共包括了27个行业，几乎覆盖了A股市场的所有板块。其中，医药、建筑建材、工程机械和通信设备行业是大多数券商看好的。

　　医药行业已经被券商推荐整整一年，此次依然成为2009年券商最为看好的行业，20家机构中，中信证券、国泰君安、招商证券、长江证券、中信建投等9家券商建议超配该行业；受益于政府投资的建筑建材和工程机械行业，各有8家券商看好；此外，通信设备行业被海通证券、中信证券等7家券商建议超配，农业和食品饮料行业各有5家券商推荐。

　　十大金股琳琅满目

　　20家券商中有11家分别推出了各自2009年“金股”、“成长股”。此次荐股可谓略琳琅满目，超过100只股票榜上有名，集中度也较去年大大降低。与以往大盘权重股包揽几乎所有“金股”不同的是，2009年的名单中出现了不少中小盘股的面孔。

　　中兴通讯以8家券商提名，便荣登2009年的“金股状元”，与2008年的头把交椅万科90%的得票率相差甚远；紧随其后的中国铁建，有5家券商看好；中联重科、海螺水泥、用友软件、金风科技、恒瑞医药、万科、国电电力和苏宁电器等8只股票，同时获得4家券商的推荐，并列2009年“十大金股”第三名；冀东水泥、中信证券、上海机场、三一重工、东方电气、北大荒、海尔电器和远望谷等8只股票，均被3家券商提名。

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