光大证券研究所：我们注意到，温家宝总理前期表示，不排除以更大政策措施刺激经济发展，这使得投资者对未来政策利好有了新的期望。由于基本面持续恶化和政策面利好预期进行对冲，预计股指短期内还无法有效打破目前的震荡整理局面。

　　国家发改委发布的11月外贸形势分析报告指出，11月份，进出口、出口、进口增速均为负值。近月来，人民币对欧元和东南亚各国货币大比例升值，不但不利于向欧洲和东南亚的出口，同时，未来劳动密集型、资本密集型产业也可能向东南亚等更有优势的地方进行转移。这种情况下，虽然国家主导的财政投资有进一步增加的可能，但对于社会企业和个人对实体投资金额的变化，投资者还是有所担忧。

　　综合来看，虽然市场对未来利好政策产生新的预期，但考虑到上方层层的套牢盘和基本面并不乐观的情况，做多动能难以有效积聚，年报隐忧将给市场带来新的压力。