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基金减仓后实话实说：波段机会在救市中孕育
基金：股市危局中孕育机会
本报讯 上周集体减仓的基金怎么看待11月份数据以及股市走向呢？《大众证券报》统计了本周基金策略周报发现，多数基金公司认为宏观经济还处于下降的前半程，应该注重防御。不过，由于政府连续的刺激，基金公司也认为股市结构性机会很多。博时裕富基金经理张晓军甚至表示，在大家都悲观时，是否可以乐观一些？
经济恶化处于“上半场”
根据德圣基金研究中心的数据，上周基金出现了大幅减持。股票型基金平均减持了3.97%，偏股混合型基金减持4.74%，配置混合型基金减持了2.36%，而这个减持的根本动机在于对经济的恶劣预期。
建信基金表示，从经济数据看，有效需求不足正在成为日益困扰经济的一个难题。
上投摩根基金也表示，PPI涨幅下滑是近期经济下行压力的体现，尽管PPI涨幅下滑可以在一定程度上使下游行业的购进成本有所降低，有利于企业盈利增长，但是需求下滑使得更多企业选择闲置产能而不是增加产出，从而抵消了前者的好处。综合11月数据不难看出，通缩的风险正在加大，经济下行压力明显。
此外，国投瑞银和融通基金也认为，从基本面上看，中国企业的赢利在第四季度及明年第一季度或将会呈现加速下滑的局面。
波段机会在救市中孕育
记者观察发现，尽管基金公司不看好未来的经济走向，但是在政府不断出台的政策刺激下，基金认为未来股市仍有不少结构性机会，尤其是波段机会。
博时裕富基金经理张晓军表示，市场上系统性风险的释放已告一段落，预期明确的行业将率先走稳，大盘未来呈现震荡格局的概率加大。
建信基金认为，货币政策的放松有助于流动性的转好，在投资策略方面，目前经济处于下滑的前半段，重点关注周期性较弱的行业。另外一个需要重点关注的是“保增长”主题下的投资机会。
融通基金在本周的策略报告中也认为，短期内市场仍会出现较多波段机会，板块轮动依然会快速而明显，高beta行业中小市值股票机会更大。
记者 杜景南
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