新浪财经讯 国泰君安发布2009年市场投资策略报告指出，09年上半年中国面临较大的通缩压力，通过分析GDP增长进行资产配置的时代已经过去，未来分析通胀周期变化将是资产配置的核心。国泰君安预计09年上证指数合理波动区间为1800-2800点。

　　国泰君安认为09年估值提升的幅度将超过业绩下滑的幅度，其判断上半年A股可能只有结构性机会，并探寻业绩底，随着国家刺激内需政策效果逐步显现、房地产市场3季度见底转暖和国际经济形势逐步趋好，下半年市场可望迎来上涨，09年上证指数合理波动区间为1800-2800点。

　　国泰君安提出上半年寻找抗通缩行业和企业，并指出最大的机会来自于需求提高、产能增加和度过最严重通货紧缩的企业。最大的风险来自于前期经济最繁荣的领域。在通缩背景下，相对抗通缩的行业或者板块是公用事业、医药、食品饮料、电信业和文化传播业、新技术公司和“剩者为王”的行业及公司。

　　国泰君安投资策略报告推出来自以上六大行业中29只金股如下：

　　公用事业：华能国际、国电电力、粤电力、南海发展

　　医药行业：恒瑞医药、双鹭药业、云南白药、康缘药业、科华生物、鱼跃医疗、华东医药

　　食品饮料行业：青岛啤酒、贵州茅台、泸州老窖、双汇发展、张裕A、

　　通信设备行业：中兴通讯、国脉科技

　　传媒文化行业：天威视讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、新华传媒

　　房地产业：保利地产、万科A、华侨城A、招商地产、金融街、张江高科

　　国泰君安判断09年上半年中国面临较大的通缩压力，但随着央行已经和进行中的大幅放松货币政策，在投资者信心恢复之后，货币供应量增速会随着货币乘数的上升而走高，从而走出通缩周期，逐步进入温和通胀周期，转变的时点乐观的估计是09年下半年，而风险主要在于，上市公司业绩下滑极大超出预期；“大小非”隐忧继续存在；美国走出“坏通缩”的时间较长且更严重影响全球包括中国。

    国泰君安2009年A股投资策略：从通缩到复胀

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