理财周报记者 郑其杰/文

　　第一周(10月27日-10月31日)

　　创出了1664.93点的重要低点，金融、地产、有色均遭遇大幅杀跌，券商板块由于游资的大幅介入而相对强势。但总体大盘成交萎靡，漫漫阴跌。

　　基金：净流入30.1亿元，转为多头。增持的重点是基建类，净买入中国铁建近5亿元。而保险类受AH大幅折价有所回流。减仓方向上，农产品、原油、钢材的暴跌使石化、航运、农业、有色、钢铁等均成为减持重点。另外，消费类、交通类作为弱周期品种，并没能够阻止基金的抛售，比如上海机场和天津港，均遭到了基金千万级别的抛售。

　　QFII：净流出12.6亿元，申银万国上海新昌路减持2.6亿，中金上海淮海中路减持8.1亿。最大的抛售行为发生在中国平安上，后者10月28日一天就在中国平安上抛售了11.8亿元，砸下了中国平安上市以来的最低点。

　　券商自营：本周券商空头力量由上周的9亿继续缩小到6亿，本期主空为中信、银河、国泰君安，各减持1.3亿与1亿、0.8亿，仅长江证券自营增持了0.5亿。

　　T类席位：净流入6.3亿元，但抄底方向较为分散，比如净买入最多的T187052，该席位单向买入1.6亿元，对40只个股进行了买入，而买入最多的中国平安的金额仅为1821万元。

　　第二周(11月3日-11月7日)

　　由于估值过高，以海通证券为首的券商品种遭遇大幅杀跌，地产板块继续萎靡，白酒类在周五受征收高额消费税的传闻重挫。铁路板块由于政策性利好受到资金关注，同样情形的还有水泥和农林板块。

　　基金：净流入3亿元，回流品种主要是银行与保险，如净买入工商银行4.5亿元。而航运、有色、钢铁、煤炭、机械等继续成为减持对象；食品类中的白酒遭到大幅减持，基金净卖出贵州茅台1.8亿元。而一些受到游资炒作的个股，基金净流出明显,如净流出北大荒4172万元。

　　QFII：净流入8.3亿元，其中申万上海新昌净流入2.7亿元，中金上海淮海中路净流入4.7亿元。不过最出彩的QFII无疑是瑞银总部，瑞银花费近10亿在大宗交易平台上增持了工商银行、贵州茅台、中国远洋等众多蓝筹股，被后期走势证明为成功抄底。

　　券商自营：本周券商由前一周的净减持6亿转为净多头0.3亿，总的来说，动作较小。

　　T类席位：净流入3.8亿元，全周有四个交易日为增持，但买入方向依然分散。而参与交易的T类席位也从前一周的54个减少到46个。

　　第三周(11月10日-11月14日)

　　中央发布的四万亿振兴经济方案全面激活市场做多热情，地产板块周涨幅为20%；金融板块周涨幅为22%。不过显然，这周市场的主导力量是游资，中铁二局率铁路板块沿5日均线强势上攻，太行水泥更是全周收报涨停。 中国南车作为次新大盘股，更是在11月17日创出上市以来的新高，为近期第一只创出新高的个股。

　　基金：净流出4亿元，重新转为空头，不过主要的资金流出发生在11月10日，当日净流出额高达19.5亿元，随后几天有小额回补。钢铁、机械、农业、煤炭继续遭到减持，基建类与银行板块则继续遭到增持。大体上，二线基金积极参与到题材股的炒作中，而主流基金的动作则要小的多，这表现为大市值品种在此轮行情中表现迟钝。

　　QFII：净买入2.4亿元，瑞银依然是增持主力，净买入5.3亿元，中金上海淮海中路净买入4.1亿元，中金北京建国门外大街净减持3亿元，QFII已经开始兑现利润。

　　券商自营：净流入0.6亿元。主空海通、长江、东北等减持均在1亿以上，国信证券则继续主攻铁路题材，净买入中国铁建1.4亿元，全周累计净增持4.5亿元。

　　T类席位：净减持7.4亿元，重新转空，短线炒做力度最大的铁路板块成为减持重头，原油的持续下跌也让煤炭股成为减持重点，龙头中国神华全周遭遇4.1亿的净减持。

　　第四周(11月17日-11月21日)

　　四万亿的题材炒作得到深入挖掘，虽然铁路水泥退潮，但玻璃、核电、小市值地产等的炒作热火朝天，连板层出不穷。金融类遭遇机构抛售，周跌幅为3%；而海通证券由于限售股解禁遭遇重挫，带领券商板块迅速下行。

　　基金：净流出26.8亿元，不过剔除净流出云天化的14.5亿元和净流出中国南车的7.9亿元，则净流出幅度相对有限。总体上，金融、铁路、电气等板块遭遇的减持力度较大，而钢铁、煤炭、交通继续遭到减持。地产、水泥、有色有基金小额回补。

　　QFII：减持18.3亿元，几乎所有的QFII席位都在大手笔减持，力度最大的是中金上海淮海中路，净减持10.1亿元，减持方向主要为金融。总体上，QFII大幅兑现利润。

　　券商自营：净减持6.2亿元，国信、东海证券分别增持3.6亿元、3.3亿元，两家营业部继续主攻铁路题材。而其余大部分券商自营均为空头，海通、国泰君安、东北三大券商均有亿元级别的减持，不过前二者主要是抛售报销的特变电工和浦东建设。另外，红塔自营通过红塔证券上海骊山路营业部增持中国南车达到2.6亿元。

　　T类席位：净减持5.2亿元，空头大幅抬头，不过这主要是受到了中国南车网下机构配售股上市流通的影响。但总体来说，T类席位高位减持的动机较为强烈，炒作力度较大的板块如铁路、电气等成为减持重点。

　　第五周(11月24日-11月28日)

　　空前幅度的降息并没有能够阻止获利盘加紧套现，金融、地产、煤炭持续遭到沽售。不过低价地产股却在全周涨停的中路股份的带领下开始活跃，前期强势的电气、铁路均出现主动性调整。

　　基金：净流出5.4亿元，金融、基建、交通继续遭到大手笔减持，钢铁、机械、煤炭、电信、消费有少量的资金回补，而前一周调整的强势板块电气设备、水泥有自己主动回补。总体来说，基金的对于大盘和板块的分歧均较大。

　　QFII：增持5.2亿元，重新转为多头。中金上海淮海中路增持5.1亿，瑞银总部增持6.4亿元，中金北京建国门外大街减持近2亿元。QFII在兑现获利后开始回补。

　　券商自营：净减持12亿元，最大空头为平安证券，净减持4.3亿元，而其中有3.9亿元均为对海通证券的抛售。另外，中信、东北、国金三大券商的减持额度也超过1亿元。多头则较为脆弱，亿元级别的增势仅有东海证券，增持1.5亿元。

　　T类席位：净减持17.8亿元，不过扣除减持16.4亿元的海通证券外，空头大为收敛。减持方向继续为前期受到大幅炒作的基建类个股，金融、钢铁也遭到小幅抛售。

　　第六周(12月1日-12月5日)

　　地产、金融领涨大盘，而低价地产股则在迪士尼概念的刺激下走强，券商、有色、煤炭反弹强劲，农林板块调整之后也大幅上涨，本轮上涨贯穿始终的四万亿概念继续得到深度挖掘，比如炸药类个股连续两周的大幅上涨。

　　基金：净增持42.7亿元，多头大幅回升，农业板块由于食品限价取消遭到大幅增持，钢铁、机械、券商、煤炭、电信、地产等继续有基金少量增持。而银行股在大幅降息之后，减持尚未结束。

　　QFII：本期增持7.1亿元，最大多头依然来自瑞银总部，净增持5.4亿元，高华证券北京金融大街增持1.3亿元，空头脆弱。

　　券商自营：净减持2.6亿元，最大空头来自中信与海通，二者共计减持7.4亿元，而前期多头东海证券也转向空方，减持8837万元；多头部队则主要来自东方、光大和国泰君安，三者的净增持均超过1亿元。

　　T类席位：净减持3亿元，空头大幅收敛，且减持主要集中于银行股。增持板块则较为分散，包括地产、电气、消费、券商等均有小额回补。

　　第七周(12月8日-12月10日)

　　市场在站稳60日均线后围绕2050点窄幅震荡，短期热点消散，强势股的持续性也有所削弱。低价地产股继续活跃，在《商业银行并购贷款风险管理指引》的影响下，并购、重组题材受到追捧，ST板块持续走强。国投系的停牌、新湖系的涨停都继续刺激着重组题材。

　　基金：净流出14.8亿元，大幅翻空。通信、钢铁成为减持重点，中国联通遭到基金近8亿元的抛售，而武钢股份也遭到7.5亿的巨额抛售，基金累计减持石化双雄超过10亿元。同时，金融板块则遭到基金较有力度的回补，其中以地方性的小市值银行为甚。

　　QFII：净增持12.3亿元，多头较有持续性。瑞银继续作为QFII增持的主力军，净买入5亿元，中金上海淮海中路净买入4.5亿元，申银万国上海新昌路净买入3亿元。QFII的增持方向非常鲜明，即金融股，中国平安、交通银行等均遭到大手笔买入。

　　券商自营：净流出1.9亿元，各个券商的动作均较小，最大空头来自国信证券，净流出1亿元，表现为坚定的抛售电力股。总体上，各个券商增持的均为金融板块个股，而抛售力度最大的则是前期涨幅较大的电力板块。

　　T类席位：净买入3.5亿元，活跃度有所减弱，共35个席位进行了交易，且投资方向依然较为分散，金融板块遭到少量增持，而地产、电力、基建板块遭遇减持。

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