欲望朦胧：完全破译粤派私募悲观后的主流倾向

　　理财周报记者 汪江涛/文

　　2008年12月11日，知名私募但斌在电话那头，更多选择了沉默——“对于市场我没有什么可说的”。

　　在系统性风险的摧蚀下，以专业投资人形象面世的中国私募，短短一年时间内，就经历了从欲望膨胀到心有不甘，从惊慌失措到谨小慎微；从狂热到无奈，从恐惧到保守的转变。其间，还夹杂着许多不可名状的情绪和思潮。

　　2008年末，理财周报记者真实采访和记录了部分华南私募人士的一天——如果这算是私募年终总结的话。记录从2008年12月11日早晨开始。

　　囿于众所周知的原因，受访的私募高层都不愿意透露身份(文中均为匿名)。他们中的多数都曾在股市中“扬名立万”，或是规模数十亿的阳光私募，或是屡有成功投资案例的“地下私募”。

　　这一天，但斌的“时间的玫瑰”对于他们来说，还没有芬芳绽放。

　　最好的时代

　　这是最坏的时代，也是最好的时代。

　　对于广州私募陈新来说，尤甚如此。12月11日一早，陈新踏上了飞往上海的航班。他此行是去参加中国平安(601311.SH)在沪研发中心的媒体开放日活动。中国平安对他来说，无疑意义重大——毕竟该股占了总仓位的两成有余。

　　“近期股指震荡上涨带来一个很好的调仓机会。”陈新说，“垃圾股、题材股已经涨了很多，就剩下蓝筹股没动。等到大盘蓝筹股补涨、题材股回落时，就是最好调仓时机。”陈新透露，趁着这波上涨，他已经减持了部分中国平安和另外一只重仓股，“主要是这两只股票的仓位太重了”。

　　对于减持而来的资金，陈新拨动起理财算盘。“这是我去年以来的第一次调仓，我用这部分钱买了一直跟踪的6只股票，准备观察半年左右的时间，然后做一次真正的调仓，最终确定2-3只长期持有。”

　　陈新认为目前的市况与2003-2004年类似。“当初的情况是股指不断创新低，但万科、茅台等大牌蓝筹股的股价底部不断被抬高。现在又迎来这样的时机。”

　　今年8月末，上证综指跌破2500点心理位置。陈新曾劝说他的股东加仓，但股东比较保守没有动作。“从长期来看，2500点以下是低点，优质蓝筹股继续回落的幅度有限。近期的市场表现，更加贴近了我自己的想法，事实会证明今天的判断。”

　　红火11月

　　林晨光的资产管理公司，在深圳阳光私募中资产排名前列。作为董事长的他，还是深圳市金融顾问协会——2006年2月牛市中“热烈成立”的私募团体副会长。目前，该协会计有数十家阳光私募会员，其中，知名的证券投资私募基金包括东方港湾、深圳晓扬、同威、武当、明达等。

　　“不知道怎么把握”、“看不清楚”、“没怎么做”……林晨光这位深圳私募大佬，显然不愿意多说什么。记者在不久前举行的一次业内颁奖会议上，也曾和他有过简单的交流。两次看来，林还是选择了沉默。

　　深圳私募的“集体失语”，已和过去的2006-2007年牛市形成天壤之别：2007年“牛市上半场”，阳光私募发展渐入佳境；2008年初，“中国私募之父”赵丹阳清盘，激起市场轩然大波；2008年春节后，吕俊、何震为代表的一大批明星公募基金经理转投私募，再掀高潮。2008年年中，阳光私募基金总数近300家，其中有一半专事二级市场操作。

　　“不同的私募有不同的风格，要清楚区别绝对和相对的收益。”林晨光在被问到社会对私募基金的评价时说。

　　实际上，阳光私募基金凭借灵活的机制和人才优势，在今年上半年的损失小于大盘跌幅。在公募基金满盘皆输的情况下，仍有6只阳光私募取得正收益。当然，一些由“市场人士”领军的私募，则业绩不如人意，林园就是其中的典型。

　　刚刚过去的11月份，得益于政策暖风，沪指录得8.24%涨幅，创下今年以来最高单月涨幅。国金证券11月份的私募报告显示，11月份62只私募基金产品最高收益率为42%，平均收益率为3.9%，低于大盘指数，反映出多数私募管理人仍然谨慎。

　　但今年前11个月，被统计的私募产品-35%的收益，仍然大大低于同期大盘-63%的跌幅。

　　深国投曾于2004年在国内首推赵丹阳管理的私募信托产品“赤子之心”，目前深国投旗下的相关产品有80多只。深国投某中层告诉记者，虽然股市表现很差，但今年以来的私募信托产品发行“没有明显减少。这是因为有投资人想到，在市场不好的时候进入。”只是在经历股市大跌后，私募管理人的投资更趋谨慎。

　　他们的坚守

　　11日中午，五羊新城广州酒家。记者与老朋友、广州私募杨清面对面喝茶。

　　年近半百的杨清，已经很长时间没有操作了，看起来也瘦了一点。“现在每天上午都来这里喝茶，投资的事你急也没有用。”

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